12月10日のFRB（米連邦準備制度理事会）政策会合は、皆が思っているほど単純ではないかもしれません。

市場は現在、利下げを広く予想していますが、野村証券は警鐘を鳴らしています――投票メンバー内部の意見の相違や、パウエル議長の微妙な発言の変化、これらこそが本当に注目すべきポイントです。率直に言えば、「現状維持」の可能性が過小評価されています。

短期的には、ボラティリティは避けられないでしょう。しかし、視点をもう少し先に置けば、2026年前半こそが重要な転換期となるかもしれません。現在の一連の予想はすでに織り込まれており、今後FRBがどのように将来の政策経路を描くかが、ストーリーの核心です。流動性の転換点が現れれば、リスク資産にとって長期的な好材料となるシグナルになる可能性があります。

興味深いのは、たとえ今回の会合で意見の不一致や決定の先送りがあったとしても、むしろより明確な政策方針が生まれる可能性があることです。不確実性の中にこそ確実性が潜んでいる――この言葉は回りくどいように聞こえますが、市場は往々にしてこのように動くものです。短期的な価格変動に一喜一憂するよりも、この期間を利用して主要なプラットフォームでリサーチを重ね、ファンダメンタルズがしっかりしていてコミュニティの活発な銘柄を選別した方が賢明です。

このマクロゲームで、あなたはどちら側に立ちますか？