来週水曜日（12月10日）は、金融市場の分岐点となる可能性があります。

すべての人がFRBの25ベーシスポイントの利下げに注目していますが——これは市場がすでに100%織り込んでいます。しかし、本当の注目点はそこではなく、パウエル議長が同時に450億ドル規模の短期国債買入プランを発表するかどうかにあります。聞き覚えがありますか？そう、ミニ版QEがまた戻ってくるのです。

話は10月に遡ります。当時、FRBは静かに量的引き締め（QT）を停止していましたが、市場の流動性は依然として逼迫していました。政府閉鎖騒動で空いた穴を誰かが埋めなければ、2026年初頭には経済が一気に失速しかねません。ですので、今回の債券購入は「余裕のある措置」ではなく、「緊急対策」なのです。

ホワイトハウスの経済顧問ハセットは最近、大きな夢を語りました：「2026年はアメリカ経済史上の黄金の年になる」と。彼は「成長率3%では物足りない、4%以上が目標だ」と高らかに掲げています。もちろん、前提は「ブラックスワンが現れなければ」——でも、ブラックスワンはいつ予告してくれるのでしょうか？

市場はすでに動き始めています。米株先物は0.4%上昇し、ナスダックは史上最高値まであと一歩。10年債利回りは3.92%を下回り、資金は安全資産へと流れています。ドルインデックスは102に向かって上昇し、人民元は短期的にプレッシャーを受けそうです。欧州中央銀行も落ち着かず、利下げの確率が急上昇しています。

新興市場は一時的な熱狂を見せました——ドルの流動性が緩めば、ホットマネーが流出するからです。でも、まだ喜ぶのは早い。インフレという幽霊が目覚めつつあります。バラマキは気持ちいいですが、副作用からは誰も逃れられません。

クリプト市場にとって、今回の動きは諸刃の剣です。流動性緩和は理論上、BTCやETHなどリスク資産に追い風となりますが、もしインフレ期待が制御不能になれば、リスク回避感情が価格を押し下げる可能性もあります。だから今、「ブル相場継続」か「天井からの調整」かを語るのは、来週水曜日の発表会まで待つべきでしょう。

ハセットは壇上で黄金時代を描き、パウエルは舞台裏で資金供給の準備をしています。2026年、本当の繁栄か、それとも巨大バブルか？答えはあの450億ドルに隠されているかもしれません。来週水曜日、すべてが明らかになります。