ビットコインが1日で6％超の急騰を見せ9.3万ドルに回復、それでも市場が「恐怖」状態にあるのはなぜか？

12月3日、ビットコイン価格は顕著な反発を見せ、1日で6％以上上昇し、一時93,000ドルを突破しました。

ビットコインの反発とは対照的に、米国のビットコイン採掘企業American Bitcoin Corp.の株価は激しい変動の中で50％以上暴落し、取引は複数回中断されました。

01 市場動向

ビットコインは数週間にわたる売り圧力を経て、12月3日に力強い反発を迎えました。Gateの相場データによると、ビットコイン価格は最高で93,923ドルに達し、日中の上昇率は6.8％となりました。

この反発は孤立した現象ではなく、イーサリアムはさらに力強い動きを見せ、8％以上上昇し、一時3,000ドルの大台を上回りました。Cardano、Solana、Chainlinkなど流動性の低い小型トークンは10％を超える上昇を記録しました。

伝統的な金融市場では、米国株式主要3指数がそろって上昇し、ダウ平均は185.13ポイント（0.39％）上昇、ナスダックは0.59％、S&P500は0.25％上昇しました。

02 データの裏側

暗号資産市場の時価総額は過去24時間で6.6％増加し、3.09兆ドルに達しています。ビットコインの時価総額も6.7％増加し、1.81兆ドルとなりました。

価格が反発したものの、市場センチメント指標は投資家が依然として慎重な姿勢を保っていることを示しています。CoinMarketCapの「恐怖と強欲指数」によると、市場は依然として「恐怖」ゾーンにあり、この指数は昨日の23から28に上昇し、「極端な恐怖」ゾーンをようやく脱したばかりです。

取引所のステーブルコイン残高が増加しており、トレーダーが資本を一時的にステーブルコインに退避させ、積極的な買いを控えていることが示唆されています。

03 変動の要因

複数の市場アナリストは、今回の変動は主に市場流動性の変化によるものであり、ファンダメンタルズの根本的な変化によるものではないと指摘しています。FRBの利下げ期待の高まりも、市場反発を後押しする重要な要因の一つとされています。

短期的な価格の急変動のもう一つの主要な要因はレバレッジです。ビットコイン価格が急激に変動すると、ロング・ショート問わずレバレッジポジションが清算され、強制決済が引き起こされることで価格変動がさらに拡大します。

Strategy Inc.（旧MicroStrategy）の動向も市場心理に影響を与えています。同社CEOは、債務返済が必要な場合、ビットコインを売却する可能性があると述べました。

04 リスクの焦点

ビットコインの反発とは対照的に、アメリカの元大統領トランプ氏の家族に関連する暗号資産は大きな打撃を受けました。エリック・トランプが共同設立した暗号資産採掘企業American Bitcoin Corp.の株価は30分足らずで時価総額が半減し、最大51％下落しました。

TRUMP公式のミームコインの取引価格は約6ドルで、ローンチ後の史上最高値73.40ドルを大きく下回っています。First Lady Melania TrumpのミームコインMELANIAも現在13セントで取引されており、今年1月のピーク時からほぼ全ての価値を失っています。

05 理性的な指針

一般投資家にとって、ビットコインの周期的な変動を理解することは極めて重要です。アナリストは、現在の価格変動は「周期後期の調整」であり、長期的な天井形成ではないと見ています。

アナリストレポートでは、投資家が資金をステーブルコインに移すことでヘッジし、ETF資金フローが安定しマクロ経済の不確実性が解消されるまで様子見していると指摘しています。これは長期天井時のステーブルコイン流動性枯渇とは異なり、現在は流動性が場外で蓄積されており、市場がより明確なシグナルを待っていることを示しています。

投資機関はリスクエクスポージャーの再評価を進めています。米銀大手バンク・オブ・アメリカは最近、一部投資家にとってポートフォリオの4％をビットコインに配分するのが妥当と提案しました。同時に、バンガードも主要な暗号資産ETFや投資信託の取引を自社プラットフォームで許可し始めています。

今後の展望

12月3日現在、CoinMarketCapの「恐怖と強欲指数」は28まで小幅回復したものの、依然として恐怖ゾーンにあり、3週間このゾーンで推移しています。

取引所のステーブルコインUSDTおよびUSDC残高は引き続き上昇しており、トレーダーは積極的な買いを控え資金を一時的に退避させています。暗号資産分野の権威メディアThe Motley Foolの分析では、このような市場の構造的変動は実体経済ニュースとは無関係であり、主にレバレッジと流動性の変化を反映していると指摘されています。

米国連邦公開市場委員会（FOMC）の政策会合が近づく中、市場は次の金融政策決定を固唾を呑んで見守っており、これが暗号資産の次の方向性に重要な指針を与える可能性があります。