最近市場は少し面白い——トレーダーたちは2026年の利下げサイクルに狂ったように賭け始めているが、連邦準備制度（FED）はまだ口を開いていない。

まず、風向きがどう変わったのかを見てみましょう。パウエルは以前、"慎重に様子を見る"とデータについて言っていました。しかし、そう長くは経たずに、連邦準備制度の内部の官僚たちが一斉に意見を変え始めました：12月には必ず利下げしなければならないと、雇用データがもはや耐えられなくなったからです。さらに驚くべきことに、アナリストのポール・ノルテ氏は、次期連邦準備制度の議長はおそらくハト派であり、2026年には緩和基調がほぼ確定していると予測しています。

これが資産価格に何を意味するのか？言い換えれば、全体の論理を再編成する必要があるということです。

ドルは中長期的に確実に圧力を受けるでしょう。結局、利下げの期待があるからです。非ドル資産の魅力は自然に高まります。暗号通貨や株式のようなリスク資産は、緩和サイクルの中では通常人気があります——資金はどこかに行かなければならないのではないでしょうか？米国債の利回りがさらに下がれば、固定収入のコストパフォーマンスはさらに弱くなります。要するに、市場全体が「緩和モード」に切り替わっており、資産価格付けの基盤となる論理が変わっています。

面白いことに、お金はすでに先行して動き始めています。連邦準備制度（FED）の公式発表はまだですが、取引市場はすでに2026年の"持続的な利下げ時代"を狂ったように価格設定しています。資産のローテーションは明らかに加速しており、今が緩和サイクルの恩恵を捉えるためのウィンドウ期かもしれません——もちろん前提として、あなたが正しい方向を判断する必要があります。