暗号市場の動揺：BTCは100Kで苦戦、ETHクジラは下落時に買い増し

主要な暗号資産にとってはやや厳しい一週間でした。BTCは10万（100K）付近でピンポン玉のように上下し、火曜日には9万8,800（98.8K）まで下落、その後10万4,500（104.5K）まで反発し、現在は10万3,200（103.2K）付近で落ち着いています。ETHの方がさらに厳しく、8.8%急落して3,058まで下がった後、3,400（3.4K）まで何とか回復。SOLは1日で12%もの下落を喫し166ドルに。OPとDOTもそれぞれ(2.4%と2.3%の下落)となりました。

本当のどんでん返しは？ 小口投資家はおそらくパニック売りした一方、大口投資家は買い漁っていました。ETHのクジラは下落時に1億3,700万ドルを投入——8つのアドレスが合計394,682 ETHを平均3,462ドルで購入。「AAVEクジラ」1名は単独で257,543 ETH（8,960万ドル相当）を購入。BitMine（(Tom Lee氏の会社)）もさらに1億3,960万ドル分を取得。まさにクジラの典型行動——「血の海＝買い時」。

なぜ大暴落？ マクロ経済の逆風が重なったため——貿易戦争懸念、政府閉鎖リスク、さらに3回の利下げが不透明なまま。Galaxy ResearchはBTCの2025年価格目標を$180K 12万ドルに引き下げ$730M 、その理由はボラティリティと資金が金、ステーブルコイン、AIに流れているため。Galaxyの見解では、「成熟モード」に突入したため、パッシブな資金流入と機関投資家の吸収力が爆発的な上昇を凌駕するとのこと。

唯一の明るい話題： Robinhoodが第3四半期決算で好成績——暗号資産収益が前年比300%増の(に。これがウォール街の予想を上回る原動力となりました。ただし、同社は自社バランスシートでビットコインを実際に購入するかどうかについては未だ曖昧。Shiv Verma氏は「コミュニティは好きだが、株主資本の最善の使い道なのか？」と発言。要するに「手数料は欲しいが、リスクは取りたくない」ということ。

今の雰囲気： 先週11万6,000（116K）にタッチしたBTCですが、維持できませんでした。トレーダーによれば10万5,000（105K）付近には「顕著な売り板（notable ask wall）」が存在し、強い売り圧力がかかっている模様。回復は足踏みしており、強気派も苦戦中。ただし、BTCが10万（100K）以上を維持できれば、3年間続く強気相場の構造自体は崩れません——たとえ燃料切れが近くても。

ただのいつもの暗号資産の一週間——汗と、クジラによる買い増し、そしてマクロ不安を覆い隠す決算好調。