凌晨ビットコイン突然急落，你看懂了吗？

多くの人が朝目を覚ますと市場を見て、直接驚いてしまった——どうしてこんなに急落したのか？

正直に言うと、この下落の背後にある論理は複雑ではありません。核心的な問題は一つです：市場のお金が引き抜かれたということです。

大部分の人が損をするのは、この本質を見抜けていないからです。

**市場のお金はどこに行ったのか？米国債のオークションが資金を吸い上げた**

現在アメリカ政府は閉鎖中で、財務省の口座（TGA）はほぼ底をついています。市場はもともと資金不足で、流動性はすでに厳しい状況です。

米連邦準備制度は銀行から水を流し込もうとしているが、債券市場のこの"資金吸引ブラックホール"のスピードは恐ろしいほど速い。

この3か月および6か月の米国債の入札データはここにあります：
- 名目規模:1,630億
- 実規模は1,706億9,000万回
- 美連邦準備制度の再投資分を除外すると、マーケットから短期間で1630億が引き抜かれた！

流動性が豊富なときに、これくらいの血を抜くことは何でもない。しかし、今は引き締めサイクルだ。資金は元々厳しいのだから、こんなに一抜きすれば、リスク資産は当然耐えられない。

ビットコインのこの急落は、資金流出に対する最も直接的な反応です。まるで人が突然血を失いすぎて、立っていられなくなるように、市場にお金がなくなれば自然に転倒します。

**利下げの希望が消え、冷水を浴びせられた**

シカゴ連邦準備銀行のグールスビーは最近の発言で引き続きタカ派的な姿勢を示し、市場の12月の利下げへの期待はほぼ冷めました。利下げの確率は70%近くから明らかに低下しました。

要知道、利下げの期待はリスク資産にとっては強心剤である。今、その強心剤がなくなり、市場の感情は瞬時に冷水を浴びせられた。

**二発の重いパンチが同時に叩きつけられる**

あなたは考えてみてください：
- 一方では流動性が引き締められている
- もう一方では利下げ期待が外れた

この二つの大山が一緒に押し寄せてきたら、リスク資産は倒れないだろうか？ビットコインは高いボラティリティを持つ資産として、当然真っ先に影響を受ける。

感情が悲観的になると、売りが来て、その後さらに下落が加速します。これが典型的な連鎖反応です。

**慌てないで、修復の道筋は実は明確です**

未来の市場はどうなるのか？実際、道筋はかなり明確だ：

まず、政府が機能を回復した後、TGAは再び資金を注入し、流動性は自然に改善されます。プールに水が再び満たされると、市場の圧力は和らぎます。

次に、もし連邦準備制度が逆レポ操作を減少させれば、短期資金が解放され、市場の緊張感は明らかに低下するだろう。

これは季節の変わり目のように、常に変化します。嵐の後に立ち続けられる人が勝者です。

市場は常に循環しており、重要なのは現在がどの段階にいるかを見極め、準備を整えることです。