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流動性期待が急変！FRB当局者が相次ぎ発言、12月利下げ確率が一気に70%へ急騰

今週末、マクロの物語に劇的な転換が起きた。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁が「利下げの窓口が開きつつある」と異例の発言、理事のミランは「もし投票権があれば直ちに25ベーシスポイントの利下げを支持する」と明言した。市場心理は瞬時に反転——12月の利下げ予想は40%未満から一気に70%へ跳ね上がり、米国株は急騰、ダウ平均は一日で460ポイント超の上昇となった。

だが奇妙なことに、暗号資産市場はこの流れに全く乗れていない。

ビットコインは一時81,000ドルを割り込み、24時間の全ネット清算額は20億ドル近く、約40万人が巻き込まれた。恐怖指数は11まで急落し、2年ぶりの最低記録を更新。テクニカル面ではデッドクロスシグナルが出現し、ロング勢の信頼が厳しい試練に直面している。問題はここだ——FRBが流動性シグナルを発したのに、なぜ仮想通貨は上がるどころか逆に下がったのか？

データ空白期での盲目的な判断
核心的な問題は——10月のCPIデータが不可解な欠落、11月分は12月18日まで公表されず、FOMC会合は12月11日に予定されている。言い換えれば、最新のインフレデータを見ないまま意思決定を下すことになる。この「目隠しで突進」状態が、市場を無秩序なボラティリティへと突き落としている。

内部対立が意思決定層を分断
FRB内部は完全に分裂している。ウィリアムズとミランはハト派陣営、ローガンやコリンズらはタカ派立場を守っている。最も興味深いのは、最終決定権が政治的圧力を受けたクックに委ねられる可能性があること……この権力ゲームの見応えは、ウォール街のどんなドラマにも劣らない。

クジラが密かに行動
ETF資金は流出が続き、個人投資家はパニック売りをしているが、オンチェーンデータは別の物語を語っている：クジラアドレスが密かに買い集めている。機関投資家の保有比率は27%から一気に40%へ急増。価格下落の裏には、緻密に設計された玉移動があるのかもしれない。

規制のブラックスワンが急襲
ビットメインが突然米国の特別調査に直面し、マイニング機器にリモート操作のリスクがあると指摘、電力網の安全すら脅かす可能性も。公式は緊急で否定したが、マイニングセクターはすでに打撃を受けている。このような規制の不確実性が、市場の脆弱性をさらに増幅させている。

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