#加密市场观察 現在、暗号資産は極度の恐慌区域にあり、風が強まるほど魚が高くなる。

まず、市場の現状と核心的な矛盾
ビットコインは11月18日に9万ドルのラインを下回り（最低89200ドル付近）、6週間で暗号資産の総時価総額は1.2兆ドル蒸発し、年内の上昇幅は全て消失した。
デリバティブ市場で24時間以内に10億ドル以上の強制清算が発生し、18万人が強制決済されました。レバレッジのロングポジションは70％を超えています。
恐慌感情が広がる
暗号資産恐慌指数が15（極度恐慌区間）に低下し、市場流動性が30%減少しました。わずかな売り圧力が激しい変動を引き起こします。
二、コアドライバー要因分析
（1）マクロ経済の圧力、インフレの粘着性と利下げ期待の遅延：アメリカの10月のコアPCEインフレは前年比2.8%（2%の目標を上回る）、市場は米連邦準備制度が2026年初頭まで利下げを遅らせると予想しており、ドルの実質金利が上昇しゼロ金利資産の評価を抑制している。
トランプの関税衝撃：EUの自動車に20%の関税を課すという脅威が世界的な貿易摩擦への懸念を引き起こし、資金がドルや金などの伝統的な安全資産に戻っている。
（2）政策と規制の動向アメリカの規制の真空：連邦準備制度理事会の副議長が「暗号資産の採用に干渉しない」と表明（民間部門が主導する革新）だが、SECは引き続きデリバティブの新規則を推進しており、マージン比率を引き上げてレバレッジを圧縮する可能性がある。
日本の税率の好影響：暗号資産の利益税率を55%から20%に引き下げることを提案しており、これは通貨取引の税率と同等であり、銀行/保険会社が子会社を通じて暗号資産を販売することを許可しています。
（3）資金とオンチェーンシグナル
機関資金の撤退：ビットコインETFは5週連続で260億ドルの純流出、ブラックロックのIBITは単週流出が記録的。
巨大なクジラの売却が加速：保有量が1000 BTCを超えるアドレスが11月に2.3万枚（12%）を減少させ、長期保有者が稀に80万枚のBTCを売却した。
（4）テクニカル面が悪化し、RSIが32に低下（超売られた状態に近いが反転せず）、MACDは深い負の値の範囲にあり、9万ドルの重要な心理的な節目を割り込み、プログラム化されたストップロスが発動されました。️
3. 運用上のご提案
リスクエクスポージャーを厳しく管理する：高レバレッジを避ける（現在の市場レバレッジ率は18%に達している）、コスト価格を下回った弱いトークンの清算を優先する。
9万ドルのサポート争奪に注目：有効に下回れば、8.5万-8.8万ドルの範囲に下落する可能性；9.5万ドルを維持すれば、過度な下落からの反発が発生するかもしれない。