《ビットコインはますますテクノロジー株に似ている？相関が3年ぶりの高値を更新！》

最新のデータによると、$BTC と#ナスダック100指数の30日相関は約0.80に上昇し、2022年以来の最高、近10年で2番目に高い水準となっています。
The Kobeissi Letterが引用したBloombergのデータによると、過去5年間、この相関はほとんどの時間で正であり、2023年に一時的に負に転じたことがあった。長期的に見ると、ビットコインとナスダックの5年平均相関は0.54であり、現金や金との相関はほぼゼロである。

これは何を意味しますか？

まず、ビットコインの取引ロジックはますます「高リスクテクノロジー資産」に近づいています。過去数年間、BTCは「デジタルゴールド」として議論されてきましたが、データは、少なくとも現在の市場環境において、投資家の価格設定方法が避難資産ではなくテクノロジー株に近いことを示しています。これは、ビットコインの価格変動が米国のテクノロジー株の感情、流動性環境、マクロリスク選好の影響をより強く受けていることを示しています。

次に、高相関は次のことを意味します：米国株式市場のテクノロジーセクターの大幅な変動は、ビットコイン市場により直接的かつ同期的に伝わります。例えば、市場がテクノロジー株が圧力にさらされると予想するとき、例えば金利上昇の期待が高まり、企業の決算が不調で、バリュエーションの調整リスクがある場合、ビットコインも短期的により大きな下落圧力に直面します。

最後に、データはビットコインと伝統的な避難資産（例えば、金、現金）との相関性が依然として非常に低いことを示しています。これは、BTCが「安定した価値の保存」段階に入っていないことを示しており、依然としてリスク資産の一部であることを示しています。したがって、現在の高い相関性は、BTCに対する市場のリスク価格設定構造をより反映しており、その長期的な価値の否定ではありません。

全体的に見ると、ビットコインは明らかな市場構造の変化を経験しており、ますます高レバレッジのテクノロジー株のようになっています。これは、上昇時により強い弾力性をもたらす一方で、世界のテクノロジー株が圧力を受けているときに、ビットコインがより激しい連動調整を示す可能性があることを意味します。

本稿は情報共有のためのものであり、投資家への助言としては扱われません。