ウォール街の風向計が再び吹いている。

モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）が最近報告書を発表した。その核心的な意味は非常に明確だ：ビットコインは「収穫期」に入る可能性がある。崩壊のような状況ではなく、賢い資金が静かに袋に詰めて去っていくような状況だ。

彼らのアナリストDenny Galindoは言葉を明確に述べています——BTCには「3年上がって1年休む」という古い習慣があります。今の位置は？おそらくその休むべき時が来たということです。最近9.9万ドルのラインを下回り、テクニカル派の目から見るとあまり良くないシグナルです。

さらに重要なのは、以前市場を押し上げていた三つの力——ステーブルコインの増発、現物ETFの購入、機関投資家のコインの蓄積が、今は少し疲れてきているということです。新しい資金が市場に入る速度が明らかに遅くなり、市場は「商品を奪うモード」から「利益を確定するモード」に切り替わりました。

もちろん、機関投資家は全て逃げたわけではありません。アメリカの現物ビットコインETFは合計で1370億ドルを管理しており、イーサリアムETFは22.4億ドルを握っています。これらの資産運用の巨頭は依然としてBTCを「デジタルゴールド」と見なしており、インフレヘッジの論理は変わっていません。

大摩の意味は実際には非常に明確です：すぐに熊市が来るということではなく、目を覚ますべきだということです。高い位置で利益を確保し、ポジションを調整して、市場に教えられるのを待たないでください。結局、周期というものは、来るべきものは必ず来るのです。

興味深いことに、ウォール街が「注意せよ」と叫び始めると、たいてい市場の感情が本当に変わり始める。この今回もそうなるのだろうか？注目して待ちましょう。