クレジット市場で大きな変化が起きています。主要なテック企業が、AIインフラの構築に必要な驚異的な金額、つまり数千億ドルを借りるために列を成しています。その規模は？前例がありません。

しかし、ここにひねりがあります。貸し手はもはや笑顔で現金を手渡すだけではありません。彼らはヘッジ戦略を展開しようと必死です。クレジットデフォルトスワップが積み重ねられています。契約構造が厳しくなっています。なぜでしょう？それは、誰も口に出したくない同じ質問を皆が投げかけているからです：AIブームが期待通りに成果を上げなかった場合、どうなるのでしょうか？

考えてみてください。これは小さな賭けではありません。私たちは、企業のバランスシートを10年間再形成する可能性のある債務ファシリティを見ています。そして、これらの融資を支えている金融機関は？彼らは2007年のように保護層を構築しています。

皮肉なことに、同じ業界が混乱と革新を語っている一方で、今や何世代も前のリスク管理の教科書に依存しています。担保の要件は増加しており、返済トリガーは増え続けています。

これはシリコンバレーの取締役会を超えた重要な問題です。クレジット市場がAI投資に対して厳しくなると、資本の流れが変化します。流動性が移動します。そして、相互に関連した金融システムの中で、それらの波紋はすべてに影響を及ぼします。特に、リスク選好がより広範なテクノロジーの感情と相関する傾向のあるデジタル資産市場にも影響を与えます。

メッセージは明確です：楽観主義には限界があります。未来に賭けるときでさえ。