昨日、コミュニティで誰かが質問を投げかけました：「ETHは8500ドルに到達する可能性があるのでしょうか？」その時、私はオンチェーンデータを見つめてぼんやりしていて、手に持っていた水を氷を食べるように飲んでいました——暑いわけではなく、データに驚いて出た汗が冷静さを強いられたのです。

正直なところ、今も"この波はバブルなのか"と必死になっている人々は、昨年のクラシックなシーンを再現する可能性が高い：目の前でBTCが倍増するのを見ながら、後になって自分の太ももを豚の蹄のように叩くことになる。なぜか？それは、本当に資金を握っている大プレイヤーたちが、すでに船のチケットを手にしているからだ。

私はこういう性格で、オンチェーンのアドレスを調べるのが好きです。先週は三晩連続で徹夜して、どんどんのめり込んでいきました：業界内の70以上のトップ資産運用機関が、こっそりとコールドウォレットに606万枚のETHを詰め込んでいました。現価格で換算すると？250億米ドル、まさに本物のハードカレンシーです。

最も派手な操作はここにある——彼らは全く普通の道を歩まず、1000以上の「分身アカウント」を使って分散して建倉し、平均コストを3800から4200ドルの範囲に固定した。今振り返ってみると、この価格帯はまさにお買い得だ。

機関投資家が無思慮に突っ込んでくると思わないでください。彼らのやり方は非常に精巧です：まず「短期的に暴落する可能性がある」との情報を流してパニックを引き起こします；その後、個人投資家が慌てて投げ売りするのを見て、静かにお買い得品を拾います；そして、韭菜が肉を切り離して逃げたら、彼らはすぐに3年のロックアップ契約にサインします——意味は明白です：私たちが安値で売り捌くのを待っている？夢でも見てください。

数日前、業界のある資産運用の友人とお茶を飲んでいた時、彼が何気なく言った一言で事がすべて明らかになった："今、誰がドルの投資信託のそのわずかな利益を見向きするだろうか？" この言葉は全く誇張ではない。ETHの現在のステーキング利回りは4.2%で、従来の投資信託を何条の通りも打ち負かしている；もしさらに規制に準拠した商品のプレミアムアービトラージを行えば、1年後にはより良い利益が得られるだろう。

だから、あなたがまだ参入するかどうか迷っている間に、賢いお金はすでに手を打ち終わっています。