# 套息交易はなぜ失敗するのか？日本中央銀行の利上げから始めよう

最も簡単な説明：低金利でお金を借りて、高金利の資産に投資し、その差額を得る。聞こえは良いが、2024年の日本中央銀行のある操作が、直接的に世界市場を揺るがした。

**典型的なシーン**：円を借りる（利率はほぼ0%）、ドルに換えて米国債を購入（利回り5.5%+）、差額を稼ぐ。この手法は数十年にわたって流行していたが、7月に失敗した。

**なぜ爆発するのか**：
- 為替逆転：円高，戻す時には既に損をしている
- 金利の急変：中央銀行が利上げすると、借入コストが瞬時に引き上げられる
- レバレッジ効果：大きなポジションにレバレッジをかけると、損失も倍増します。

2024年、日本中央銀行が予想外に利上げを行い、円が急上昇し、キャリートレーダーたちはパニックに陥りポジションを解消し始めました。円建ての借入金を返済するために、彼らは高リスク資産を売却せざるを得なくなりました。これは外国為替市場に影響を与えるだけでなく、世界中のリスク資産に連鎖的な売り圧力を引き起こしました。

**誰がこれをプレイしているのか**：ヘッジファンド、大手機関、ベテラントレーダー。個人投資家がこれに触れるのは、基本的にレバレッジを使って中央銀行の政策に賭けることと同じで、リスクは非常に大きい。

**核心教訓**：安定した市場環境では利益を上げられるが、一旦中央銀行の政策が転換したり市場の感情が逆転したりすると、この罠は数時間以内に金の卵から時限爆弾に変わることがある。金融市場には無リスクのアービトラージは存在せず、ただあなたがまだ見えていないリスクがあるだけである。