金：20年間でその価値を10倍にした資産(そしてなぜ今S&P 500よりも輝いているのか)

2025年10月、金は**$4,270オンス**で取引されています。一見、普通の数字のようですが、2005年($430)や2015年($1,100)と比較すると、今世紀最大のラリーの一つであることがわかります。

数字は自分で語る

+900% 20年で。 タイプミスではありません。

ここ10年で、金は**年率7％から8％**の利益を上げてきましたが、配当やクーポンは生み出していません。それが興味深い点です：キャッシュフローの観点からは「死んだ」資産ですが、保有していた人々には実際のお金を生み出してきました。

そしてここからが重要なポイントです: 過去5年間で、金はS&P 500とナスダック100の両方を上回っています。 数十年ぶりの珍しい現象です。ナスダックがこの期間に+115%を蓄積している一方で、金は約+295%です。長期的には、株式市場が(ナスダックの歴史: +5.500%)で依然として勝っていますが、金は不確実性の環境でその差を縮めています。

なぜ今？

四つの期間がすべてを説明します:

2005-2010: 住宅ローン危機 + ドルの崩壊 + リーマン・ブラザーズ = パニック。金は$430 から$1,200に5年で上昇しました。

2010-2015: 市場は安定し、金は眠っていた。$1,000-$1,200の間で大きな感情もなく推移していた。

2015-2020: 米中貿易戦争、公共債務の上限、金利はゼロ。COVID-19が触媒となり、金は初めて2,000ドルを突破した。

2020-2025: 真の爆発。$1,900から$4,200へ。たった5年で+124%。

輝きの背後にある秘密

金を動かす三つのこと：

1. 実質金利がマイナスの場合: 債券がインフレよりも低い利回りを示すとき、金は少なくとも価値を維持するため勝ちます。

2. 弱いドル: 金はUSDで取引されるため、グリーンが下がると金属の価格が上昇します。

3. 恐怖: 地政学的な対立、大規模な支出プログラム、制御不能なインフレ。投資家が疑念を抱くと、金を買います。

ボーナス：新興経済国の中央銀行は、ドルへの依存を減らすために何年も金を大量に購入してきました。それは、価格を支える基盤となる需要を生み出します。

何を学ぶのか？

金は素早く富を得るためのものではありません。それは他のすべてが揺らぐときに発動する保険です。

2008年、株式市場が30%以上下落する中、金はわずかに**2%**下落しました。

2020年、恐慌が市場を麻痺させたとき、金属は株式が暴落する中で避難所として機能した。

ファイナンシャルアドバイザーはポートフォリオの5-10%を物理的な金(、ETF、またはレプリカファンド)に推奨しています。これは利益を得るためではなく、損失を避けるためです。

現在のジレンマ

金に$4,270投資する？それは状況次第です。

もし実質金利が引き続きマイナスのままで、ドルが圧力を受け続ける、または地政学が激化すると考えるなら、金には上昇の余地があります。

もしあなたが連邦準備制度が徐々に金利を引き下げ、インフレが抑制され、リスク資産が輝きを取り戻すと期待しているのなら、金は醜い修正をする可能性があります。

議論の余地がないこと：危機の環境では、金はどんなテクニカル分析よりも信頼できます。 そして、それには価格があります。

20年、10回。それは偶然では得られません。