トランプの政策コンビネーション下の暗号市場：インフレゲームと地政学的なボーナスは新しいサイクルを開くことができるのか？

トランプ政権が最近発信した政策シグナルは、密かに暗号市場のマクロな物語を再構築しています。エネルギー政策の調整から貿易協定の署名、国家安全保障要員の拡充から国際フォーラムの議題まで、これらは一見暗号界とは無関係な政治経済的措置ですが、実際には「インフレ-金利-流動性」の伝導チェーンや「デジタルインフラ-国境を越えた決済」の応用シーンを通じて、暗号通貨に新たな価値捕獲のウィンドウを創出する可能性があります。

一、エネルギーと貿易政策：インフレ期待の「マイクロ調整レバレッジ」

トランプはアラスカの石油採掘制限を解除し、食品関税の免除を拡大しました。この政策の意図は、PCEインフレの核心的な変数であるエネルギーと食品価格を制御することにあります。アメリカ労働省のデータによれば、これら二つはCPI構成の合計約21.5%を占めています。もし政策が実施され、エネルギー価格が5%-8%下がれば、理論的には核心PCEを0.15-0.2ポイント引き下げることができます。

この暗号化市場の伝導ロジックは次の通りです：インフレ低下→FRBの利下げ余地が開く→実質金利が低下→リスク資産の評価が修復される。現在のCMEデータによると、12月の利下げ確率はすでに50%を下回っており、エネルギー政策がQ1で効果を示す場合、2026年Q2の利下げ期待は70%以上に再び上昇する可能性があります。しかし、このチェーンには顕著なタイムラグがあり、政策の実施からインフレデータの改善まで通常3〜4ヶ月を要し、その間に市場は「期待のゲーム」を経験する可能性があり、「流動性の実質的改善」の相場ではないかもしれません。

重要な観察指標：WTI原油が65ドル/バレルを下回る場合、さらにアメリカの天然ガス在庫が4週間連続で5年平均を上回ると、インフレ圧力の緩和の確認信号と見なすことができる。

二、国安の増員5万人：デジタルインフラの「隠れた入札」

トランプは国家安全保障システムのために5万人の新しい従業員を募集する計画を発表しました。表面的には人員の拡張ですが、実際にはデジタルインフラのアップグレードに対する強い需要が含まれています。予算配分から見ると、30%-40%のポジションがサイバーセキュリティ、データ分析、暗号学の分野に投じられる見込みであり、これはまさにブロックチェーン技術の核心的な応用シーンです。

より深い論理は、政府レベルのデジタルアイデンティティ認証、越境データ監視、サプライチェーンのトレーサビリティなどのニーズが、連邦機関に公的ブロックチェーンに基づくソリューションを採用させる可能性があることです。たとえば、InjectiveやChainlinkなどのオラクルおよびクロスチェーン機能を持つインフラストラクチャプロトコルは、将来的な政府の調達において試験的な注文を得るかもしれません。しかし、この道には政治的な不確実性があり、トランプ政権は分散型技術に対して慎重な態度を持っていたため、実際の導入は完全にオープンなパブリックチェーンエコシステムではなく、コンソーシアムチェーンやプライベートチェーンに制限される可能性があります。

レイアウトの方向性：IBM HyperledgerエコシステムやFedRAMP認証を受けたクラウドサービスプロバイダーなど、アメリカ政府と契約関係または認証資格を持つプロジェクトに注目する。

三、ダボスフォーラムと貿易協定：ドル流動性の"外溢通道"

トランプはダボスフォーラムに復帰し、アルゼンチンなどの国々と貿易協定を締結しました。その戦略的意図は、ドル流動性の輸出経路を再構築することです。二国間貿易協定を通じて、アメリカは過剰なドル流動性を「貿易金融+技術出力」という形で新興市場に注入することができます。そして、これらの国々は為替変動や資本規制に直面する際に、USDT/USDCなどのステーブルコインを使用して国境を越えた決済を行う傾向があるかもしれません。

データによると、2024年の世界のクロスボーダートレードにおける暗号化通貨の決済比率は3.2%に達し、2023年に比べて127%の増加となっています。もしトランプ政権が推進する貿易協定に「デジタル決済条項」が含まれる場合、この比率は2026年には8%を突破する可能性があります。しかし、リスクとして、ドル高の予想が新興市場の現地通貨を弱め、これらの国々が外国為替管理を強化し、暗号化決済ツールの使用を制限する可能性があります。

重要な追跡ポイント：貿易協定の文書に「デジタル通貨」、「ブロックチェーンのトレーサビリティ」または「フィンテック協力」などのキーワードが言及されているかに注目すること、これはシーンの実現の先行指標となります。

四、市場戦略：変動の中で"確実なプレミアム"を捉える

トランプの政策の組み合わせは短期的には連邦準備制度のタカ派の立場という核心的矛盾を覆すのは難しく、市場のボラティリティは依然として高い水準を維持する。しかし、投資家は「主な焦点を絞りつつリスクヘッジする」戦略を取ることができる。

レイアウトのメインライン

1. インフレに敏感な対象：BTC、ETHなどの「デジタルゴールド」属性を持つ資産を配置し、スタグフレーションに対するヘッジの手段として

2. インフラ強化型対象：押し目を拾うINJ、LINKなどのインフラトークンで、政府のデジタル調達の利益を賭ける

3. クロスボーダー決済型の対象：XRP、XLMなどの既存のコンプライアンスを満たしたクロスボーダー決済事例のプロジェクトに注目する

リスク管理原則

• ポジション管理：政策施行前、高リスク資産のポジションは20%を超えないこと

• 時間ウィンドウ：少なくとも2026年1月のインフレデータが発表され、政策効果が確認されてから再度ポジションを増やす

• ヘッジツール：VIXコールオプションまたは米ドルロングを購入し、政策が予想を下回るリスクをヘッジする

五、結論：政策オプションの価値は実質的な影響を上回る

トランプの政策が暗号市場に与える真の影響には顕著な「オプション価値」の特徴が存在します。つまり、市場の期待がもたらす価格変動は、政策の実際の実施効果を大きく上回ります。取引の観点から見ると、現在の段階では長期的な配置ではなく、イベント駆動型の取引がより適しています。

核心の矛盾は、政策の利点の伝達には6〜12ヶ月かかるが、市場の価格設定は24時間以内に完了する必要があるということです。これは、投資家が前向きに配置する能力を持ち、ニュースが発酵する前にポジションを構築し、期待が実現する際に利益を確定する必要があることを意味します。本格的な上昇波は、2026年Q2まで待つ必要があるかもしれません。エネルギー政策がインフレを抑制し、国家安全保障予算が明確に向けられ、貿易協定の条項が明確になるまで、正式に始まることはないでしょう。

この前は、生き残ることが大金を稼ぐことよりも重要だった。毎週のEIA原油在庫、毎月の非農業雇用修正値、およびダボスフォーラム前の政策ブリーフィングに密接に注目することが、資金の流れを決定する"マイクロ操作シグナル"である。#Gate10月透明度报告出炉