EUR/JPY 2025: なぜ円は数年ぶりの好調なのか？

Question

EUR/JPYペアは2025年の注目の的となっており、それには良い理由があります。キャリートレードによってほぼ20年間支配されてきた後、ついに日本円に有利な構造的転換が見られます。しかし、実際に何が起こっているのでしょうか？

2025年の五幕のドラマ

わずか4か月で、EUR/JPYは8円のジェットコースターを経験しました。161.7 ¥から始まり、2月27日に155.6 ¥に暴落し、(米国の関税に対するパニック)、5月1日には164.2 ¥に達しました。今日は163.4 ¥を前後しています。このボラティリティは偶然ではなく、5つの重要な変化に起因しています。

日本銀行がついに金利を引き上げました。 BoJは、(年1月に基準金利を0.50%に引き上げ、2008)年以来の最高水準となりました。初期の影響は控えめでしたが、追加の引き上げは、数年間にわたって円に圧力をかけてきたキャリートレードから流動性を減少させます。

ECBは正反対のことをしています。 インフレが下落し、ヨーロッパが減速する中、ECBは3回金利を引き下げました (30 1月12日、3月12日、4月17日)、預金金利を4%から2.25%に引き下げました。各金利引き下げはユーロを弱めました。

円が安全な避難先としての役割を回復。 ワシントンが(10%の一般関税を発表し、EUには20%を課すと発表した際、恐怖が円の需要を引き上げました。日本は外国のお金に依存しておらず、世界的な純債権国であり、その為替市場は巨大で流動的です。危機の際には、円は常に上昇します。

中国が刺激を注入。 中国人民銀行は5月に7日物のレポ金利を1.40%に引き下げ、銀行の準備金を緩和しました。リスクを取る姿勢が戻り、投資家は円での防御的ヘッジを放棄し、為替は164.2 ¥に急上昇しました。

鍵は金利差です。 恐怖が支配する時、円が勝ちます。市場がリラックスすると、利回りの差が再び重要になります。2025年には、そのバランスが明らかに円の方に動いています。

テクニカル分析は何を教えているのか？

日足チャートは中程度の上昇バイアスを示していますが、疲弊の兆候もあります。価格は主要移動平均)161 ¥(の上にあり、3月からの上昇トレンドを確認しています。しかし、最近のローソク足は弱く、ボリンジャーバンドの上部バンド近くに集まっています)164 ¥(。バンドは収束しており、急激な動きの前触れです。

RSIは56で、1週間前に67に達した後、短期的な修正の可能性を示唆しています。重要なサポートは162.5 ¥ )移動平均(と161 ¥ )バンドのコンフルエンス(にあります。上には、164.2 ¥の強い抵抗があり、これを突破すれば166-168 ¥への道が開かれます。

2025年末の見通し

予測は散発的であるが、示唆に富んでいる。

ロングフォーキャスト: 165-173 ¥
コインコーデックス: ¥166.08-¥171.94
トレーダーズユニオン: 165,64 ¥
バンキンター: 160-170 ¥

私たちのベースシナリオ：162 ¥、2026年に日本銀行が利上げサイクルを確認した場合、やや円高のバイアスがあります。

なぜですか？ 市場は、日銀が夏に0.75％、秋に1％に引き上げると予想しています。一方、ECBはクリスマス前に2％に引き下げるでしょう。これにより、利回りの差は1ポイント強に減少します—これは、不安定な地政学的状況におけるリスクを補うには不十分です。

結果: 幅広い範囲だが、緩やかな下降傾向。市場が落ち着いているとき、ユーロは165 ¥以上で耐えるべきだ。強いインフレの恐怖)がアメリカで現れたとき、新たな関税、株式市場の修正(、円が再び主役となり、ペアを158-160 ¥に引き上げる可能性がある。

円を買うのに良い時期ですか？

約20年ぶりに、答えははいです。

短期 )3-6ヶ月(: クロスは160-170 ¥の間で変動しています。165-170に近づくたびにユーロを売り、162 ¥を目指して円を買うのが理にかなっています。171 ¥での規律あるストップを維持してください。日銀の会合前日は1-2円の急激な動きを引き起こすことがあり、アクティブなトレーダーは小さなサイズの先物でそれを利用できます。

中期的に )締切 2025(: 段階的に円を蓄積します。クロスが163-164 ¥を超えるたびに購入して平均価格を出します。ユーロでヘッジが必要な場合は、現在の水準に近い円のフォワードまたは預金を固定します。コストはスプレッドが狭くなるにつれて下がります。

売却のタイミング: 夏/秋のBoJの引き上げ後にクロスが160-162 ¥に達した場合、少なくとも一部の利益を確保してください。歴史的に円を押し上げる地政学的な動揺に対する保護として少し残しておいてください。

無視できないリスク

BoJの一時停止： 日本のインフレが予期せず緩和されれば、中央銀行は利上げサイクルを停止する可能性があります。
欧州のインフレの反発: 基本的なインフレの反発がECBの利下げを妨げる。
長期株式ラリー: キャリートレードを再活性化し、通貨ペアを167-168 ¥に押し上げる。
新たな関税ラウンド: 安全資産としての円を158-160 ¥に押し上げる。
**商業デタント:**逆効果で、167-168円に向かって跳ね返る。

明確なストップを維持してください。中央銀行の会議の後にエクスポージャーを再確認してください。

重要な結論

2025年は歴史的な転換点を迎える。日本銀行はほぼ無料のお金を終わらせる。欧州中央銀行は引き続き利下げを行う。1年前に約2ポイントだった利回り差は1ポイントに縮小する。キャリートレード—ほぼ20年間円に圧力をかけてきた一方通行の道—はついに解消し始める。

165-170 ¥の反発で円を購入し、160-162 ¥を目指してください。構造的なバイアスはあなたに有利です。

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