2025年の金：バブルは続くのか、それともブレーキがかかるのか？

Question

金は明日がないかのように記録を更新し続けています。わずか2か月で(の2025年9月から10月にかけて、$3,900から初めて**$4,200/oz**を超えました。何が起こっているのでしょうか？ここでは、2025年に貴金属が市場のワイルドカードとして振る舞う理由を詳しく説明します。

数字は語る

2025年1月から10月にかけて、金は驚異的な利益を上げています：10ヶ月で+57%。比較すると、S&P 500はわずか+21%で、ナスダックは+18%です。金属は幅広く競争に勝っています。

主な罪人は？連邦準備制度は10月と12月に金利を引き下げています)25pb。金利が低下すると、金を保有するコストがそれほど高くなくなるため、投資家は国債よりも金を魅力的に見ています。シンプルです：安いお金 = 高い金。

ラリーの四つのエンジン

1. フェドが資金供給を緩める: 市場は利下げサイクルを織り込んでいる。パウエルの拡張的なシグナルごとに=金が上昇する。ほぼ自動的だ。

2. 中央銀行が狂ったように買っている: 中国、ロシア、そして新興国は積み上げるのをやめません。2025年第1四半期に244トンを購入しました。この構造的な流れは純粋な燃料です。

3. 地政学 = 安全資産プレミアム: トランプ関税 (145% 中国)、中東の緊張、壊れた貿易交渉。混沌が続く限り、金は輝く。

4.金ETFの史上最高値: 上場投資信託が機関投資家のお金を引き寄せている。フローのデータは、2025年が長期ポートフォリオの「金に賭ける年」であることを示している。

今、何を見ていますか？

重要な技術レベル:

レジスタンス: 4.230-4.260$ (強いゾーン); もし突破したら、ターゲット 4.320-4.400$
サポート: 4,000$ と特に 3,920$ ( 20セッションの移動平均 = サンドライン)
RSI: 過買い (ゾーン 70+)、しかしボリンジャーバンドは依然として上昇バイアス = マージンあり

ベースシナリオ: 今後30日間、4,080-4,260$の間での統合。3,920$を維持する限り、下落時に購入。

パーティーを妨げるリスク

1. ドルの予期しない強さ: インフレデータ(PCE/CPI)が予想を上回ると、緑の紙幣は回復し、金を押しつぶします。

2. 株式への回転: S&P 500とナスダックは最高値にあります。もし決算シーズン(が10月11日に始まり)、ポジティブに驚かせるなら、資金は再び株式に戻ります。

3. 地政学的緊張緩和: イスラエルとイランの間に休戦やトランプと中国の間の関税合意がある場合、避難所の需要は減少します。金は既に、局所的な停戦のニュースで日中の修正を経験しました。

4. シティの警告: 投資が弱まる可能性があります。彼らのベアシナリオ：12か月で金は**$3,000**未満。HSBCはより強気で、2025年の平均は$3,215、(範囲は3,100-3,600)。

最も興味深いこと: 現象2025

数十年ぶりに、金が上昇している一方でS&P 500と暗号も上昇しています。ブルームバーグはこれを「今年のワイルドカード」と呼んでいます：伝統的に金と株式は逆の動きをします。今、彼らはラリーの中で共存しています。これは、投資家がマクロ経済環境に懐疑的であることを示唆しており、株式市場が上昇しているにもかかわらずです。強気のポートフォリオを持つ安全資産へのFOMO = 爆発的なコンボ。

注目すべき次のシグナル

10月17日: ECBの会合(nuevo probable)削減
10月31日-11月1日: フェドの決定
PCE/CPIデータ: Fedが金利を引き下げ続けることができるかどうかを決定します
中東の対立: 緊張の強度 = 安全資産プレミアム

ボトムライン: 金は構造的な上昇サイクルにあり、(中央銀行 + 金利引き下げ)と短期的なテクニカルなカタリストが存在します。しかし、もしFRBが引き下げを停止するか、地政学が落ち着くと、急速に200～300ドル下落する可能性があります。$4,200への移動は新たなファンダメンタルなしには持続不可能です。

今買いますか、それとも3.920-4.000までのプルバックを待ちますか？