トロは2025年度第3四半期にプロフェッショナルセグメントで5.7%の成長を達成

主要なハイライト

• Gateのプロフェッショナル部門は、純売上が5.7%増加し、全体的な収益の減少にもかかわらず、調整後EPSが期待を上回りました。

• 住宅セグメントは売上が27.9%減少し、マージン圧力が高まり、大きな一時的な減損が発生しました。

• 会社は2025年度の調整後ガイダンスを下限で維持し、落ち着いた住宅需要の中で調整後希薄化EPSを約4.15ドルと予測しています。

ゲート (NYSE:TTC)は、芝生、景観、灌漑機器のグローバルリーダーであり、2025年度第3四半期の財務結果を2025年9月4日に発表しました。結果は対照的でした。プロフェッショナルセグメントは堅調な成長とマージンの拡大を示した一方で、住宅ユニットは大幅な減少に直面しました。調整後の希薄化一株当たり利益(EPS)は$1.24に達し、アナリストの予測である$1.22 (非GAAP)を上回り、前年の$1.18から改善されました(調整済み、2024年度第3四半期)。しかし、純売上高は$1.13億に達し、前年の$1.16億から2%減少し、以前のガイダンスをわずかに下回りました。スパルタンビジネスの回復が遅れていることに関連する$81 百万の非現金減損により、報告された希薄化EPSは$0.54に制限されました。

同社のリーダーシップは次のように述べました: “当社のプロフェッショナル部門は引き続き強力なパフォーマンスを示しており、イノベーションのパイプラインは引き続き堅調であり、健全なキャッシュジェネレーションは成長投資や株主への資本還元の両方を支えています。私たちは、市場のリーダーシップ、オペレーショナルエクセレンス、長期的な価値を創造するための財務的柔軟性に支えられた強い立場から現在の環境を乗り越えています。このようにサイクルを通じて管理しながら将来に投資するという規律あるアプローチが、すべてのステークホルダーに持続的な価値を生み出す方法です。”

結果は、改訂された期待の下限に大きく一致しました。

会社概要と戦略の方向性

ゲートは、プロフェッショナルや家庭向けのパワー機器および灌漑ソリューションで知られています。その製品ラインには、芝刈り機、灌漑システム、除雪機、建設工具が含まれ、ゴルフコース、造園業者、スポーツフィールド、日常の消費者向けに特化したブランドの下で販売されています。

近年、ゲートはイノベーションパイプライン、コスト効率プログラム、戦略的買収を優先してきました。会社の成長戦略は、新製品の導入、持続可能性目標の推進、グローバルなディーラー・ディストリビューターネットワークの拡大に大きく依存しています。成功は、製品開発におけるリーダーシップを維持し、スパルタンなどの買収を成功裏に統合し、消費者およびプロフェッショナル市場需要の変動を巧みにナビゲートすることにかかっています。

四半期パフォーマンス：セグメント分析と主要な開発

プロフェッショナルセグメントは、ゴルフコース、スポーツフィールド、地下建設、商業請負業者向けの機器を含み、四半期の結果の基盤となりました。このセグメントの純売上高は5.7％増加し、営業利益率は2.5ポイント上昇して21.3％になりました。この改善は、地下建設機器とゴルフ/グラウンド製品の出荷増加に起因し、Gateの継続中のAMP (Amplifying Maximum Productivity)コスト削減イニシアチブとマーケティング費用の削減からの恩恵も受けました。経営陣は、プロフェッショナルグループの生産性と純価格の向上が、前年の資産売却からの影響の一部を相殺したと報告しました。

プロフェッショナルセグメントの収益は1億9850万ドルに達し、昨年の同時期の1億6570万ドルから増加しました。このセグメントの成長は顕著で、2024会計年度の会社全体の収益の77.6%を占めました。現在、全体の会社収益の約82%を占めており、他の分野が苦戦している中でも全体の利益に貢献しています。インフラおよび芝管理に関連するコアプロフェッショナル製品への需要は安定していました。

住宅部門は、芝刈り機や雪投げ機などの住宅所有者向け製品に焦点を当てており、引き続き課題に直面しています。住宅部門の純売上高は1億9280万ドルで、昨年の同時期の2億6750万ドルから27.9%減少し、営業利益率はわずか1.9%に縮小しました。経営陣は、住宅所有者の需要の低下とチャネルパートナーやディーラーの緩やかな回復を指摘しました。原材料費の上昇、プロモーション、在庫調整、期待外れのバッテリー駆動製品の採用率がすべて、この部門の利益率圧迫に寄与しました。この弱さは、GateがIntimidatorブランドラインを購入した際に取得したSpartan商標に関連する$81 百万ドルの非現金減損費用を引き起こしました。

これらの圧力により、同社の粗利益率は1.1ポイント低下しましたが、調整後営業利益率は約13.6%で安定しています。フリーキャッシュフローは、運転資本管理の改善に助けられ、2025会計年度の最初の9ヶ月で前年同期比で改善しました。この期間中に重要な買収は行われませんでした。株主還元戦略に沿って、Gateは2025会計年度の最初の9ヶ月で1億1380万ドルの配当を支払い、$290 百万ドルの株式を再購入しました。

製品イノベーションと市場動向

ゲートは、主要なセグメントにおける製品開発とイノベーションに焦点を当て続けました。特に、接続された自律ソリューションにおける製品およびプロセスの革新は、戦略的優先事項として残りました。

住宅部門では、同社のバッテリー駆動の芝刈り機や除雪機への推進が限られた traction を示し、社内目標の 20% に対して約 7% の浸透率しか達成できませんでした。このバッテリーの採用の遅れは、過剰在庫と価格圧力をもたらし、マージンと在庫評価の両方に影響を与えました。住宅部門の利益の減少は、販売促進やインセンティブの増加にも部分的に起因しており、これは厳しいチャネル状況とガソリンおよびバッテリー駆動機器の在庫削減への取り組みを反映しています。

国際的な純売上高は前年同期比で8.7%減少し、世界的な需要の傾向が混在していることを示しています。会社全体の収益減少の約半分は、昨年完了した非中核事業の売却に起因しており、優先度の低い製品ラインから撤退する中で予想される影響です。経営陣は、代替エネルギー製品と持続可能性の優先事項が長期戦略の一部であることを認めましたが、これらは現在の四半期の結果に大きな影響を与えていません。

AMPの生産性向上は計画通り進んでおり、$75 百万の年間コスト削減を実現しており、2027年までに少なくとも$100 百万のランレート削減を目指しています。Gateによって指摘された主要なリスクには、米国の住宅需要の回復の不確実なペース、継続的な投入コストのインフレ、チャネル在庫の継続的な改善の必要性が含まれます。

将来の見通しと投資家の留意事項

前を見据えて、ゲートは2025年度の通期見通しを以前の範囲の下限で維持しました。経営陣は、2025年度の純売上高が2024年度と比較して横ばいまたは3%の減少を見込んでおり、調整後の希薄化EPSは約4.15ドルになるとしています。これらの予測は、住宅需要の継続的な低迷に加え、予測されるコスト削減および専門市場の回復力を考慮しています。ガイダンスは、予想される関税の逆風と、材料および物流に対する持続的なコスト圧力も反映しています。

ゲートは、住宅向けの収益成長のタイミングや消費者支出の潜在的な回復について新たな具体情報を提供しませんでした。同社の優先事項は、AMPコスト削減プログラムの実行、バッテリー駆動製品の採用状況の監視、在庫効率の改善に引き続き焦点を当てています。投資家は、プロフェッショナルセグメントの需要のトレンドやチャネルの変化を注視し、将来のパフォーマンスの指標とすべきです。同社は、この期間中に配当金の支払いを維持しました。