Ethena LabsがHyperliquidのUSDHステーブルコインコンテストから撤退

Ethena、イーサリアムベースのDeFiプロトコルは、今後の投票に先立ち、Hyperliquidからの提案を正式に撤回しました。彼らがHYPEに対する非ネイティブの地位に関する「コミュニティの懸念」を理由に挙げたとき、私は驚きませんでした。

Ethenaのチーム、バリデーター、コミュニティメンバー間の熱い議論の後、3つの主要な問題が浮上しました。EthenaはHyperliquidネイティブではなく、USDHステーブルコインを超えて複数のプロダクトラインを運営しており、単一のパートナーを超えて拡大しようとしています。私には典型的な行き過ぎのように思えます。

ネイティブマーケットが注目を集める

エテナの創設者であるガイ・ヤングは、プライドを飲み込んでコミュニティの反発が正当であることを認めざるを得なかった。彼は、コミュニティの支持を確保したネイティブマーケットに祝福の意を表した。

"ここ数日間は目を見張るものがありました。これほどまでに情熱を持ってコミュニティが団結し、関与するのを見たことはありません。"とYoungはツイートしました。

Ethenaは、批判に直面していたNative Marketsの信頼性を擁護することで面子を保とうとし、プラットフォームが「ビジョンとコミットメント」を通じてどのプロジェクトも支援を得られる公平な競争の場を作ると主張しました。彼らの敗北をこのように表現するのは便利ですね。

YoungはEthenaの提案を支持してくれた人々に感謝し、彼らのロードマップが変更されないことを強調しました。この逆境にもかかわらず、彼らはネイティブチームと共に新しい製品を作り続けるとされています。

前回の提案で、EthenaはTビルの利回りを軽視し、「金利が低下する環境で小さなリターンを得ることが提案の最も興味深くない部分だった」と主張しました。それよりも、彼らはHyperliquidのための高度なインフラを構築することを強調しました。

“私たちは言ったことをすべて実行するつもりです,” とYoungは宣言しました。“ここでの結果に関わらず、それを成功させるために全力を尽くします。”

USDeの市場ポジション

一方、EthenaのステーブルコインUSDeは131.2億ドルの時価総額に達し、流通量は131.9億ドルで、USDTとUSDCに次ぐ第3位を維持しています。しかし、すべての人が彼らのアプローチを支持しているわけではありません。

S&P Globalは最近、USDeがデリバティブへの依存によりリスクスコアが高いと警告しました。Chaos Labsは、資金調達率が正常な範囲から逸脱した場合の再担保化や流動性問題の可能性について懸念を表明しました。

USDeの戦略は、ステーブルコインの発行とDeFiの利回りループを組み合わせています。AaveやPendleのようなプロトコルは、再帰的な貸付を可能にし、USDeのような発行者に対して複利メカニズムを通じてリターンを向上させています。

HyperliquidのHYPEトークンは本日3.52%上昇し、56.25ドルで取引され、時価総額は187億8000万ドル、1日の出来高は約(millionです。その流通供給量は3億3,392万HYPEです。