アメリカン・エキスプレスは、そのプラチナカードの刷新を前に買いなのか？

アメリカン・エキスプレスは、アメリカでのフラッグシップのプラチナカードに関する重要なアップデートを準備しながら、一貫した結果を静かに提供してきました。高額消費者、手数料収入、そしてクローズドループネットワークに大きく依存する決済会社として、アメックスは健全な売上の成長と業界リーディングのクレジットパフォーマンスを示し続けています。投資家がこの安定したパフォーマンスに報酬を与える中、彼らの株は2025年を通じて上昇しています。

短期的に市場がプラチナカードのオーバーホールにどのように反応するかを予測することは誰にもできませんが、基礎となるビジネスメトリクスはすでにポジティブな方向を示しています。うまく実行されたリフレッシュは、カード手数料の上昇と顧客エンゲージメントの年数を延ばす可能性があり、長期的な投資家にとって株式を魅力的にするでしょう。

プレミアムエンゲージメントが持続可能な成長を促進する

2025年第2四半期の結果は、会社の強さを強調しています - 売上高は前年同期比で9%増加し、記録的な179億ドルに達しました。1株当たりの利益は4.08ドルに達しました。調整ベースで(昨年のAccertify売却益)を除外すると、EPSは驚異的な17%成長しました。

経営陣は通年のガイダンスを強化し、8-10%の収益成長と1株あたり15.00ドルから15.50ドルの利益を予測しており、最新の四半期におけるカード会員の支出の記録を強調しています。

"当社のプレミアム製品への需要は依然として強く、クレジットパフォーマンスは業界トップクラスを維持しています"とCEOのスティーブン・スクエリは述べ、プレミアム分野でのリーダーシップを"維持する"ための触媒として今後のプラチナリフレッシュを指摘しました。

収益の構成は引き続き高利益率のストリームにシフトしています。ネットカード手数料 - プレミアムバリュープロポジションの重要な指標 - は前年同期比で20%急増し、約24.8億ドルに達しました。この収益ストリームは2019年以降、強力な顧客獲得、高い更新率、定期的な製品更新に支えられて、年間約17%の複利成長を続けています。

一方、割引収益(商人手数料)は6%増加し、回転残高が増加したため、純利息収入は12%増加し、アメックスの多様な成長ドライバーを示しました。

クレジット指標は非常に堅調で、カード会員のローン償却率は最近の四半期で2-2.4%の間にあり、延滞率も低く、経営陣の見通しに対する自信を強化しています。

プラチナリフレッシュを触媒として

アメックスは、基本的にソーシャルメディアで新しいアメリカの消費者とビジネスのプラチナカードが9月18日にデビューすることを確認しました。

彼らのカードリフレッシュのプレイブックは、馴染みのあるパターンに従っています：特典を強化し、カード会員の価値を高め、低料金の商品からの新規顧客やアップグレードを引き付けることです。歴史的に見ても、これによりエンゲージメントが高まり、手数料収入が着実に増加しています - 最近の四半期に見られる正確なトレンドです。刷新されたプラチナラインアップは、既存の会員に留まる理由を与え、新しい見込み客を引き付けることによって、この軌道を加速させる可能性があります。

改良されたカードのパフォーマンスを見る前から、経営陣は楽観的です。彼らのガイダンスは、若年層の顧客獲得を含む複数の拡張の道があり、裕福な消費者の堅調な支出、旅行や食事体験の継続的な開発、そして規律あるリスク管理を伴って、もう1年の健全な成長を示唆しています。(

1株あたり約)で、アメックスは2025年の利益ガイダンスの中央値の約21倍で取引されており、ダブルデジットのカード手数料成長、記録的な支出、会員価値を向上させるための substantial room を示す、支払いおよびプレミアムライフスタイルプラットフォームにとっては合理的な評価です。

私はリスクを見逃しているわけではありません：経済の減速が支出の成長を抑制する可能性があり、プラチナカードの価格変更が不評であれば顧客の離脱が増えるかもしれません。しかし、再確認されたガイダンス、強力な手数料の勢い、安定した信用指標、そしてプラチナの展開における明確な触媒を考慮すると、リターンプロファイルは魅力的に見えます。

上場日に株が急騰する保証はありませんが、これは数年の展望で合理的な価格で質の高い複利ビジネスを求める投資家にとって魅力的なエントリーポイントのようです。