キーサイトの収益が2023会計年度第3四半期に11％増加

今四半期、キーサイト・テクノロジーズを注意深く見守ってきましたが、最新の数字は失望させるものではありません。電子計測の巨人は、11%の収益増加を記録し、13.5億ドルに達しました。ウォール街の予想を健康的に$32 百万ドル上回りました。非GAAPベースの1株当たりの利益は1.72ドルに達し、予想を上回り、前年同期比でほぼ10%の成長を示しています。

私が最も印象に残ったのは、彼らが厳しい世界のテクノロジー環境にもかかわらず、どのように繁栄しているかということです。2つの主要セグメント - コミュニケーションソリューションと電子産業 - は、同じく11%の成長を遂げました。会社のフリーキャッシュフローは31%急増し、$291 百万に達し、将来の動きに対する十分な資金力を持っています。

ヘッドラインの数字の背後には、いくつかの興味深いダイナミクスが存在します。GAAPの純利益は昨年と比較して減少しましたが、それは以前に享受した一時的な税制上の利益によるものです。それを取り除けば、彼らの運営パフォーマンスは実際には強化されています。

私は特に彼らの商業通信部門に感銘を受けていますが、これは13%成長し$644 百万になりました。これは、彼らが通信およびデータセンターの支出をうまく活用していることを示唆しています。彼らの防衛ビジネスも怠けておらず、8%成長して$296 百万になっています。

マージンも興味深い話をしています。通信部門は67%で安定していましたが、エレクトロニック産業は58%から57%にわずかに低下しました。これは、経営陣が言及した関税の圧力の一部を反映しているかもしれませんが、彼らは「運営効率と価格戦略」を通じてこれを相殺していると主張しています。貿易緊張がさらに高まった場合、これらの緩和策がどれほど持続可能かについては少し懐疑的です。

KeysightのR&D投資は、収益の18.4%と依然として大きなものである。この革新への積極的な支出は、技術的優位性を維持するために重要であるが、短期的な利益には圧力をかける。

今後を見据えると、経営陣は自信を持っており、通年のガイダンスを約7%の収益成長と13%の非GAAP EPS成長に引き上げています。Q4の見通しは、前四半期比でほぼ6%の利益成長を示唆しています。

私が懸念しているのは、彼らの負債水準が増加していることで、現在は$2.53 billionに達しています。これを相殺するために$3.4 billionの現金はありますが、彼らの買収戦略はレバレッジを高めています。ESI GroupやRiscure Holdingなどの最近の買収を、コア業務を妨げることなくうまく統合できるかどうかを注視しています。

全体として、Keysightは困難な環境の中でうまく実行し続けています。通信、防衛、産業市場における多様なエクスポージャーはレジリエンスを提供し、定期的なソフトウェア収益への推進は、歴史的に循環的なビジネスモデルを最終的に安定させる可能性があります。