LLYのオンコロジーポートフォリオは重要な分散利益を提供するか？

イーライリリーのオンコロジー部門は、その大ヒットGLP-1薬のように見出しを飾ることはないかもしれませんが、ここに真の戦略的価値を見ています。マウンジャロとゼップバウンドがLLYの物語を支配し、上半期の売上が驚異的な206億ドルに達する一方で、オンコロジー部門の44億ドルの寄与は(15%の総収益)に対する重要なヘッジとして機能しています。

この腫瘍学ポートフォリオは、AlimtaやErbituxのような従来の薬から、Verzenioのような乳がん向けの標的療法や、RetevmoやJaypircaのような新しい精密医薬品を含むより洗練されたコレクションへと進化してきたのを見てきました。前年比10%の成長は特筆すべきものではありませんが、体重減少薬に全てを賭けている時に安定性を提供します。

Jaypircaの最近の治療未経験のCLL患者におけるポジティブなデータは、LLYが安閑としていないことを示しています。化学免疫療法と比較して無増悪生存期間の有意な改善は、商業的な足跡を大幅に拡大する可能性があります。一方、彼らの経口選択的エストロゲン受容体分解薬であるイムルネストラントは、次の成長ドライバーになる可能性を秘めて規制レビュー中です。

しかし、競争について現実的になりましょう。LLYは腫瘍学においてほとんど支配的ではありません。アストラゼネカは癌治療からの収益の43％を占めており、16％の impressive な成長を遂げています。メルクのキイトルーダだけで、2025年上半期に151億ドルの製薬売上の半分を占めています。ブリストル・マイヤーズやファイザーも、確立されたブロックバスターや強力なパイプラインを持つ腫瘍学の地位を維持しています。

投資の観点から見ると、LLYの年初来の4.5%の下落は、業界の0.7%の小幅な下落に対して懸念材料です。評価は依然として豊富で、業界の14.74倍に対して25.92倍の先行利益がありますが、LLYの5年間の平均34.54倍を下回っています。アナリストの予測はわずかに改善しており、2025年のEPS予測は最近数ヶ月で$21.94から$23.03に上昇しています。

LLYのGLP-1の優位性を維持する能力を投資家が過大評価しているのか、それともオンコロジー部門の戦略的重要性を過小評価しているのか疑問に思います。市場は肥満治療薬に夢中になっているようですが、このオンコロジーのポートフォリオは、競争が激化したり心血管代謝分野で規制の逆風が現れた場合に重要になるかもしれません。