バフェット指標は史上最高水準に達しています。歴史は投資家に株式市場が次に何をするかに備えるべきであることを示しています。

ウォーレン・バフェットがバークシャー・ハサウェイのCEOを辞任した後でも、彼の遺産は私たちを悩ませ続けるでしょう - 特に彼の名前を冠した不吉な市場指標を通じて。私はこの指標をますます不安を抱えながら見守ってきましたが、現在は前例のない208%に達しており、注意を払っている誰にとっても危険を叫んでいます。

2001年、バフェット自身が200%に近づくことは「火遊びをすることだ」と警告しました。さて、私たちはもはやそれに近づいているだけではありません - それを超えて未知の領域に突入しました。これはただの懸念ではなく、恐ろしいことです。

この警告ベルとは一体何ですか？

バフェット指標は、すべての米国株の総市場キャップをGDPに対して測定します。これは、全体の経済に対する価格収益率と考えてください。株が国が実際に生産しているものに比べて合理的に評価されているとき、物事は安定しています。しかし今は？私たちは経済の現実から完全に切り離されています。

バフェットはかつて70-80%が良い買いの機会を表すと示唆しました。208%の時点で、私たちは持続可能ではない評価の幻想の世界にいます。

歴史は嘘をつかない

私はこの映画を以前に見たことがあり、良い結末にはならない。インジケーターは1999-2000年のドットコムバブルのピーク時に200%に近づいた。次に何が起こったかを私たちは皆覚えている - S&P 500は2002年末までにほぼ50%崩壊し、ポートフォリオや退職口座を圧迫した。

最近の2021年11月には、再び200%に接近しました。数週間以内に株価は急落し、最終的には25%下落しました。それでも私たちは再びここにいて、危険ゾーンにさらに突入しています。

我々は災害に向かっているのか？

このインジケーターは短期的な動きをタイミングよく捉えるのは得意ではありませんが、(年から警告を発し続けています。そのメッセージは明白です：米国株は歴史的に見て、ばかげたほど高価です。S&P 500シラーCAPE比率もこれを裏付けており、過去3番目に高い水準にあります。

歴史は、評価が無限に現実から切り離されていることはないと教えています。市場は常に - 常に - 平均に戻ります。それは「いつ」や「どのように激しく」戻るかの問題です。

明日すべてをパニック売りしろとは言っていませんが、これらの評価レベルでの常に上昇する市場への盲目的な信頼は危険なほど naïve だと提案しています。バフェット指標が我々にバブル領域にいることを叫んでおり、バブルは常に弾けます。

特に苛立たしいのは、多くの投資家がこれらの警告サインを無視し、過大評価されたテクノロジー株やミーム投資に飛び込み、基本的なバリュエーション指標を時代遅れだと却下しているのを見ることです。このカードの家が崩壊すると、その痛みは広範囲に及び、深刻なものになるでしょう。