メイシーズの株急騰：予想外の小売りカムバックストーリー

今週、突如としてウォール街の darling となった小売業の終焉の象徴を見て、私はこの素晴らしい回復の持続可能性について懐疑的な気持ちを抱かざるを得ません。メイシーズの株はわずか1週間で31%急騰しました - これは、多くの人がレンガとモルタルのクイックサンドに罠にかかった恐竜として見なしていた会社にとって驚くべき逆転劇です。

私は何年もメイシーズの苦境を見てきたので、彼らがアナリストの予想を打ち砕く四半期の結果を発表したとき、誰もが驚きました。彼らの48億ドルの売上は47億ドルの予測をわずかに上回りましたが、前年同期比では減少しています。既存店売上高は1%増加しましたが、これは革命的とは言えません。しかし、この小売環境では、横ばいを維持することさえ勝利と見なされます。

市場を本当に驚かせたのは、アナリストの予測の2倍以上にあたる1株あたりの調整後の利益が$0.41であったことです。これにより、経営陣は年間のガイダンスを引き上げ、収益を$21.2-21.5億、1株あたりの利益を$1.70-2.05と予測しました。

ジェフリーズのアナリスト、アシュリー・ヘルガンズは、買い評価を維持しながら、目標株価を14.50ドルから18.50ドルに大幅に引き上げました。このストーリーを市場は明らかに好んでいましたが、私は完全には納得していません。

正直に言うと、メイシーズのファンダメンタルはまだ低下しています。純売上高は前年から減少し、調整後の純利益は24％減少して$113 百万ドルになりました。株価の急騰は実際の成長というよりも、底を打った期待を超えたことに関するようです。私の見解では、これは本物の回復というよりも、死んだ猫のバウンズのようなものかもしれません。

従来の小売業者は、電子商取引の巨人や変化する消費者行動から巨大な逆風に直面しています。1つの良い四半期が、数年にわたる構造的な課題を消し去ることはありません。彼らの成果を否定するつもりはありませんが、彼らが本当に長期的な問題を解決したのか、それとも単に四半期の在庫管理をうまく行っただけなのか疑問に思います。

小売業界は依然として厳しく、メイシーズはこのバリュエーションの上昇を正当化するために一貫した革新を示す必要があります。今のところ、私はこのラリーに対してFOMO駆動の熱意ではなく、健全な懐疑心を持って接するつもりです。