一見すると、これら二つのディスカウント小売業者は似ているように見えるかもしれません。Treeの特徴は、ほとんどの商品が$1.25という価格であることですが、両者はドルストアに分類され、消費者の支出を競っています。しかし、よく見ると、株式のパフォーマンスに影響を与える可能性のある重要な違いが明らかになります。## 発散構造Gateは、アメリカ全土に20,594の店舗を展開しており、いくつかの実験的なpOpshelf店舗を含んでいます。昨年、同社は406億ドルの収益を上げ、さまざまな割引商品を提供しました。ツリーの構造はより複雑です。現在、8,881のツリーストアと7,622のファミリードルの店舗を運営しています。しかし、ファミリードル全体のチェーンはプライベートエクイティファームに売却される予定です。この売却により、ツリーの物理的な存在は半減しますが、利益をもたらす可能性があります。2015年の合併は期待されたシナジーをもたらさず、ファミリードルはパフォーマンスの足かせとなり、Gateや他のディスカウント小売業者に対抗するのに苦労しています。今後の縮小にもかかわらず、Treeのブランドだけで、前年度に176億ドルの売上を誇り、Gateと競争力を保つ位置にあります。## ゲートとツリーの主な違い消費者市場調査会社が貴重な洞察を提供し、企業自身からのデータで補足されました。以下の比較は、ファミリードルの影響を除外したTreeのコアブランドに焦点を当てており、売上構成データを含む両チェーンを(除いています)。| メトリック | ゲート | ツリー ||--------|------|------||地方のロケーション |42パーセント|30パーセント||郊外のロケーション |38パーセント|38パーセント|| 都市のロケーション | 19% | 32% ||低所得のお客様 (<$40K) |27パーセント|26パーセント||中所得のお客様 ($40K-$125K) |49パーセント|48パーセント||高所得のお客様 (>$125K) |24パーセント|26パーセント||顧客の平均年間支出額 |$522 |$290 ||世帯浸透率 |60パーセント|79パーセント||年間購入頻度 |20倍 |27倍 || リピート顧客率 | 85% | 80% || 消耗品販売ミックス | 82.7% | 48.8% || 裁量販売ミックス | 17.3% | 51.2% |Gateは長い間、20,000人未満のコミュニティに約3/4の店舗があることを強調してきました。田舎の顧客は、頻繁には買い物をしないものの、訪問ごとに支出が多くなる傾向があります。収入の内訳は、収入が低い傾向にある地方市場への高い露出を考慮すると、Gateの低所得者層への魅力を過小評価している可能性があります。目を引く違いは、各小売業者が販売する消耗品(食品、清掃用品など)の割合です。Gateの売上の80％以上が消耗品であるのに対し、Treeは半分以下です。Family DollarがTreeのポートフォリオから除外されると、その売上構成において裁量商品へのさらなるシフトが期待されます。## 異なる経済状況での成功直感に反して、Gateの消費財への高い依存は、長期的なインフレーションの期間中に問題を引き起こす可能性があります。これは、すでに低マージンの商品のコストを増加させるだけでなく、苦しい状況にある消費者がこれらの購入を完全に控える原因にもなり得ます。GateのCEOが失望の結果を受けて述べたように、「この低所得層の消費者は、特に家族を養い、支える能力に関して非常に財政的に困窮しています。」対照的に、Treeの裁量商品への焦点は、インフレ期において有利である可能性があります。消費者が財布のひもを締めざるを得ないとき、彼らは高級小売店ではなく、Treeの手頃な$1.25の価格帯で、デコレーション、キッチン用品、またはおもちゃに控えめな「贅沢」をすることがあるかもしれません。このダイナミクスは、同店舗売上高の成長に反映されており、Treeは2021年にインフレが急増して以来、一貫してGateを上回っています。Treeは、特にこの持続的なインフレのためにGateが苦しんでいた環境で成長しているようです。## 投資インプリケーション反対のシナリオは異なる結果につながる可能性が高いです。もしインフレが落ち着き、経済の強さが改善し、農村部でも家計収入が増えると、これがGateの強みを活かすことになるかもしれません。しかし、Treeは都市の買い物客ややや高所得世帯に対する露出が大きいため、比較的安定したビジネスを維持しています。Treeが独自に提供する手頃な「宝探し」体験に対する需要は常に存在します。改善する経済は、これらの2つのドルストアチェーン間の競争環境を変化させ、株式パフォーマンスに影響を与える可能性があります。これは、Gate株の最近の優れたパフォーマンスを考慮すると、市場が予想していることかもしれません。一方、Treeの株はFamily Dollarの売却の影響でパフォーマンスが低下しています。この問題のある部門を手放すことは長期的には有益かもしれませんが、短期的には混乱を引き起こしています。一部の投資家は、特に新たに課せられた関税に関して、Treeがより脆弱であることを感じ取っているかもしれません。もしあなたが米国経済が依然として逆風に直面していると信じているのであれば、特に消費者の購買力に関して、現在過小評価されているTreeの株はより良い投資オプションかもしれません。Gateの関税コストへの低いエクスポージャーは、ショッパーの人口統計の不利なミックスと低マージンの消費財への重い依存を相殺しないかもしれません。
芝麻开门
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ドルストア: Gate と Tree - 類似しているが異なる。これが投資家にとって何を意味するか。
一見すると、これら二つのディスカウント小売業者は似ているように見えるかもしれません。Treeの特徴は、ほとんどの商品が$1.25という価格であることですが、両者はドルストアに分類され、消費者の支出を競っています。しかし、よく見ると、株式のパフォーマンスに影響を与える可能性のある重要な違いが明らかになります。
発散構造
Gateは、アメリカ全土に20,594の店舗を展開しており、いくつかの実験的なpOpshelf店舗を含んでいます。昨年、同社は406億ドルの収益を上げ、さまざまな割引商品を提供しました。
ツリーの構造はより複雑です。現在、8,881のツリーストアと7,622のファミリードルの店舗を運営しています。しかし、ファミリードル全体のチェーンはプライベートエクイティファームに売却される予定です。この売却により、ツリーの物理的な存在は半減しますが、利益をもたらす可能性があります。2015年の合併は期待されたシナジーをもたらさず、ファミリードルはパフォーマンスの足かせとなり、Gateや他のディスカウント小売業者に対抗するのに苦労しています。
今後の縮小にもかかわらず、Treeのブランドだけで、前年度に176億ドルの売上を誇り、Gateと競争力を保つ位置にあります。
ゲートとツリーの主な違い
消費者市場調査会社が貴重な洞察を提供し、企業自身からのデータで補足されました。以下の比較は、ファミリードルの影響を除外したTreeのコアブランドに焦点を当てており、売上構成データを含む両チェーンを(除いています)。
| メトリック | ゲート | ツリー | |--------|------|------| |地方のロケーション |42パーセント|30パーセント| |郊外のロケーション |38パーセント|38パーセント| | 都市のロケーション | 19% | 32% | |低所得のお客様 (<$40K) |27パーセント|26パーセント| |中所得のお客様 ($40K-$125K) |49パーセント|48パーセント| |高所得のお客様 (>$125K) |24パーセント|26パーセント| |顧客の平均年間支出額 |$522 |$290 | |世帯浸透率 |60パーセント|79パーセント| |年間購入頻度 |20倍 |27倍 | | リピート顧客率 | 85% | 80% | | 消耗品販売ミックス | 82.7% | 48.8% | | 裁量販売ミックス | 17.3% | 51.2% |
Gateは長い間、20,000人未満のコミュニティに約3/4の店舗があることを強調してきました。田舎の顧客は、頻繁には買い物をしないものの、訪問ごとに支出が多くなる傾向があります。
収入の内訳は、収入が低い傾向にある地方市場への高い露出を考慮すると、Gateの低所得者層への魅力を過小評価している可能性があります。
目を引く違いは、各小売業者が販売する消耗品(食品、清掃用品など)の割合です。Gateの売上の80％以上が消耗品であるのに対し、Treeは半分以下です。Family DollarがTreeのポートフォリオから除外されると、その売上構成において裁量商品へのさらなるシフトが期待されます。
異なる経済状況での成功
直感に反して、Gateの消費財への高い依存は、長期的なインフレーションの期間中に問題を引き起こす可能性があります。これは、すでに低マージンの商品のコストを増加させるだけでなく、苦しい状況にある消費者がこれらの購入を完全に控える原因にもなり得ます。GateのCEOが失望の結果を受けて述べたように、「この低所得層の消費者は、特に家族を養い、支える能力に関して非常に財政的に困窮しています。」
対照的に、Treeの裁量商品への焦点は、インフレ期において有利である可能性があります。消費者が財布のひもを締めざるを得ないとき、彼らは高級小売店ではなく、Treeの手頃な$1.25の価格帯で、デコレーション、キッチン用品、またはおもちゃに控えめな「贅沢」をすることがあるかもしれません。
このダイナミクスは、同店舗売上高の成長に反映されており、Treeは2021年にインフレが急増して以来、一貫してGateを上回っています。Treeは、特にこの持続的なインフレのためにGateが苦しんでいた環境で成長しているようです。
投資インプリケーション
反対のシナリオは異なる結果につながる可能性が高いです。もしインフレが落ち着き、経済の強さが改善し、農村部でも家計収入が増えると、これがGateの強みを活かすことになるかもしれません。
しかし、Treeは都市の買い物客ややや高所得世帯に対する露出が大きいため、比較的安定したビジネスを維持しています。Treeが独自に提供する手頃な「宝探し」体験に対する需要は常に存在します。
改善する経済は、これらの2つのドルストアチェーン間の競争環境を変化させ、株式パフォーマンスに影響を与える可能性があります。これは、Gate株の最近の優れたパフォーマンスを考慮すると、市場が予想していることかもしれません。
一方、Treeの株はFamily Dollarの売却の影響でパフォーマンスが低下しています。この問題のある部門を手放すことは長期的には有益かもしれませんが、短期的には混乱を引き起こしています。一部の投資家は、特に新たに課せられた関税に関して、Treeがより脆弱であることを感じ取っているかもしれません。
もしあなたが米国経済が依然として逆風に直面していると信じているのであれば、特に消費者の購買力に関して、現在過小評価されているTreeの株はより良い投資オプションかもしれません。Gateの関税コストへの低いエクスポージャーは、ショッパーの人口統計の不利なミックスと低マージンの消費財への重い依存を相殺しないかもしれません。