ビットコインとその企業保有者との奇妙なダンス：1:4の比率が現れる

私はビットコインとそれをバランスシートに保有する企業との間に展開されている特異な関係を観察してきました。BTCは比較的強く、$110,000以上で推移していますが、これらのビットコイン財務企業(BTCTCs)は絶対的な打撃を受けており、わずか10週間で50-80%も下落しています。この乖離は、誰も話していないように思える奇妙な1:4のサイクル比率を明らかにしています。

MetaPlanetを例にとってみましょう。彼らの株は18か月間にわたり12回のミニクラッシュを経験し、ビットコインは主に上昇傾向にありました。特に過酷な期間には、119日間でほぼ80%を失いました。そのボラティリティは驚くべきもので、これらの企業のビットコイン保有者は、1つのビットコインサイクルにつき4回の完全な市場サイクルを経験しているようです。

本当に興味深いのは、これらの企業の売却のうち、実際にビットコインの修正と一致するのは半分にも満たないということです。ほとんどは、ワラント行使や資金調達活動など、企業特有の問題によって引き起こされます。市場は、これらの企業に対してビットコイン自体よりもはるかに厳しく罰しているようです。

機関投資家がこれらの株を使って、資産に直接触れることなくビットコインの感情を表現する代理として利用しているのではないかと考えざるを得ません。極端なボラティリティは、これらの企業が本質的な価値を持つビジネスではなく、レバレッジをかけたビットコインのプレイとして扱われていることを示唆しています。

現在の状況を見てみると、主要なBTCTCが打撃を受けています – Strategyは37%ダウン、MetaPlanetは58%ダウン、The Smarter Web CompanyやThe Blockchain Groupは70%以上ダウンしています。一方、ビットコイン自体は苦戦していますが、$110,000を上回っています。

この乖離は、企業のビットコイン財務戦略の賢明さについて深刻な疑問を提起します。もし株主が基礎資産に比べてこのような極端なボラティリティに直面するなら、実際の利点は何でしょうか？おそらくビットコインは企業のバランスシートではなく、個人のバランスシートに置かれるべきです。

1:4の比率の現象は、ビットコインの4年ごとの半減期サイクルにのみ注目しているアナリストからより多くの関心を集めるに値する。これらの企業に投資している人々にとって、現実ははるかに混沌としており、潜在的に非常に痛みを伴う。