私は倒れてしまい、起き上がれない: ビットコインの苦闘は致命的ではない

ビットコインの8月の終値は、多くの投資家を不安にさせました。新たな高値への驚異的な上昇の後、$107,000への急激な反落が続きました。悲観主義者たちはすでに強気相場の終焉を宣言していますが、オンチェーンメトリクスは異なる物語を語っています。つまり、この修正は旅の終わりではなく、単なる道のりの障害に過ぎないということです。

価格動向の背後を見ると、いくつかの主要な指標がビットコインのファンダメンタルズが驚くほど堅調であることを示唆しています。取引所の準備金は減少を続けており、価格の下落にもかかわらず限られた売り圧力を示しています。一方、長期投資家はこの下落を通じて静かに蓄積しているようで、これは市場のピークで見られる行動とは言えません。

歴史は、ビットコインの新たな高値への道が決して平滑でないことを示しています。重要な調整は常にその旅の一部でした。今回は、スポットETF、トークン化の取り組み、そして増大するDeFiへの関心が市場を支える機関のバックボーンとなっている点が異なります。これにより、以前のサイクルよりも強固な基盤が作られています。

ネットワーク価値対取引比率は7月初旬以来50未満を維持しており、歴史的に価格に対して強いネットワーク活動を示しています。同様に、マーケットバリュー対実現バリューは、典型的にサイクルトップに関連付けられる3.6レベルには達していません。これらの指標は、市場のピークに特徴的な非合理的な熱狂を目撃していないことを示唆しています。

おそらく最も示唆に富むのは、マイナーの行動です。これらの賢いオペレーターは、今年わずか6,000 BTCしか保有を減らしておらず、約1.805百万通貨の準備を維持しています。実際の市場のピーク時には、マイナーは通常、利益を確保するために積極的に売却しますが、現在の環境ではそのパターンは顕著に欠けています。

ビットコインの最近のつまずきは弱い手を振り落としましたが、基礎的な指標は市場が崩壊するのではなく、一息ついている様子を描いています。需要が持続すれば、この修正は忍耐と信念を持つ人々にとってもう一つの機会である可能性があります。

ビットコインのブルは死んでいない - ただ息を整えているだけだ。