デジタルリアルティトラスト：AIブームにおける警告の物語

デジタル・リアルティ・トラストの急上昇を、ますます懐疑的に見守っています。皆がAIデータセンターのゴールドラッシュの一端を掴もうと必死になっている中、私たちの目の前で別のテクノロジーバブルが形成されつつあるように感じずにはいられません。

DLRの株は無限のAI成長の約束により上昇していますが、ファンダメンタルズは異なる物語を語っています。この会社は高いバリュエーションで取引されている一方で、大規模な資本支出の要求と競争の激化に直面しています。彼らの攻撃的な拡大戦略は投資家向けのプレゼンテーションでは印象的に見えるかもしれませんが、驚くべき速さで現金を消耗しています。

私が最も気に障るのは、市場が過去のテクノロジーの熱狂からの教訓を忘れてしまったように見えることです。90年代後半に誰もがインターネットインフラ企業は失敗しないと思っていたのを覚えていますか？ "AIは無限のデータセンターを必要とする"という現在の物語は、非常に危険に似ていると感じます。

トランプの関税発表に続く最近の市場の動揺は、目覚ましの合図として機能すべきです。S&P 500が1日で1.5兆ドルを失ったとき、DLRも例外ではありませんでした。このようなショックは、過剰レバレッジのポジションや非現実的な成長予測を露呈させます。

広範な市場を見ていると、懸念すべきパターンが見られます。ビットコインの急激な10%の下落、テクノロジー株の急落、そして貿易緊張に対する世界市場の激しい反応は、投資家がリスク資産について神経質になっていることを示唆しています。データセンターREITのデジタル・リアルティのようなものは、その配当利回りのおかげで安全な避難所のように見えるかもしれませんが、金利が予想通りに下がらない場合、その巨額の負債が問題になる可能性があります。

私はDLRが悪い会社だと言っているわけではありません - 彼らは明らかに成長している業界の主要なプレーヤーです。しかし、現在の評価では、投資家は安全マージンがほとんどないプレミアム価格を支払っています。時には、最も危険な投資は、素晴らしい価格で取引されている良い会社です。

AIテーマに依然として強気の方々には、単なるインフラ提供者ではなく、より合理的な評価を持つピック・アンド・シャベルのプレイや、実績のあるAI導入を持つ企業を検討する方が賢明かもしれません。