FRBの2025年最初の利下げは来週到着する可能性:株式市場への影響

連邦準備制度は、労働市場の弱さの高まる証拠が金利に対する決断を迫る可能性があるため、来週重要な決定に直面しています。インフレが目標を上回っているにもかかわらず、ウォール街では9月16-17日の会議での金利引き下げを全員が予想しており、投資家にとって潜在的に重要な影響を及ぼす可能性があります。

この経済のバランス行為を懸念を持って見守っています。連邦準備制度の物価安定と最大雇用という二重の使命は、本当にジレンマを生み出しています。インフレは2%の目標に向けて着実に低下しており、現在は2.7%(ですが、雇用市場には無視できない深刻な警告サインが点滅しています。

8月の雇用報告は特に衝撃的でした - 新しい職が22,000件しかなく、予想の75,000件に対して大きく下回り、失業率は4年ぶりの高水準である4.3%に達しました。さらに問題なのは、前の月の大幅な下方修正で、経済が当初考えられていたよりもかなり弱いことを示唆しています。

連邦準備制度理事会のパウエル議長のジャクソンホールでの演説は、この優先順位の変化を明確に示しています。CME FedWatchツールは現在、9月の利下げの確率を100％、そのうち25ベーシスポイントの可能性が90％、より攻撃的な50ポイントの引き下げの可能性が10％であることを示しています。

私を苛立たせるのは、連邦準備制度がすでに遅れをとっている可能性があることです。中央銀行の過去のデータへの依存は、経済の現実と政策の反応の間に持続的な遅れを生み出します。歴史は、このパターンが高金利期間の後に不況を引き起こすことを繰り返し示しています - 連邦準備制度は単に利下げを待ちすぎているのです。

株式市場の投資家にとって、金利引き下げが株式を押し上げるという従来の考え方は再検討の余地があります。金利が低下すると理論的には評価が高まり、借入コストが安くなる一方で、経済の低迷は同時に企業の利益を圧迫します。これが、過去の危機である)2000年のテクノロジー崩壊、2008年のリセッション、2020年のパンデミック(の際に、積極的な金利引き下げにもかかわらず株価が下落した理由を説明しています。

現在の市場状況を見ると、悪化する経済データが利下げからのポジティブな感情を覆い隠す可能性があることを懸念しています。今年のS&P 500の素晴らしい上昇は、企業の利益がより広範な経済の弱さを反映し始めると、逆風に直面するかもしれません。

とはいえ、歴史は一貫して市場が回復し、時間とともに上昇することを示しています。パニック売りをするのではなく、弱気の期間は通常、適切な投資期間とリスク許容度を持つ長期投資家にとっての買いの機会を示します。