$2 Billionギャンブル:AI専門家の逆張り半導体戦略の内側

元OpenAI研究者レオポルド・アッシェンブレナーが管理するヘッジファンドが、半導体産業に対して大胆な姿勢を示す一方で、特定の2社のチップメーカーを支援しています。管理資産が$2 億ドルを超えるSituational Awarenessは、創設者が見込む大きな市場調整のために自らを位置づけています - ただし、2つの主要プレーヤーを除いて。

そのファンドの最新のSEC提出書類は、主要な半導体ETFに対するプットオプションを通じて半導体セクターに対する大規模なベットを明らかにしており、公開保有の27%を占めています。これらの契約は、チップ株が下落すると価値が増加し、業界全体のリスクに対するヘッジとなります。

しかし、アッシェンブレンナーは誰に対しても弱気ではありません。彼のファンドはインテルのコールオプションとブロードコムの株に substantial なポジションを維持しており、これら二つはポートフォリオの 37% を占めています。この選択的なアプローチは、彼がこれら二つの企業を業界の動乱を乗り越える、あるいはそれを利用して繁栄する独自の立場にあると見ていることを示唆しています。

彼のインテル論文は特に興味深いと感じます。多くの投資家がインテルをAIレースでGPUメーカーに影を落とすCPUの恐竜として却下する一方で、アッシェンブレナーは国家安全保障の観点からインテルを見ているようです。最先端の半導体ファウンドリとして唯一の米国拠点であるインテルは、アメリカのAI開発において重要な役割を果たす可能性があります。

この視点はすでに注目を集めています。最近、米国政府はインテルの9.9%の株式を購入し、同社がファウンドリーの管理権を放棄した場合にもう5%のワラントを取得しました。この取り決めは、インテルの$100 億ドルの米国施設へのコミットメントと一致しており、実質的には国内の半導体製造のための政府支援のライフラインとなっています。

ブロードコムの投資は、より従来の論理に従ったものです。アッシェンブレナーは、特化したAIチップが10年末までにデータセンターを支配すると予測しています。ハイパースケール顧客からの契約を持つカスタムAIアクセラレーターの主要なパートナーとして、ブロードコムはこのトレンドから大きな利益を得ることが期待されます。

注目すべきは、これらの予測のいくつかがどれほど迅速に実現しているかということです。インテルとブロードコムの両社は、アッシェンブレナーの主張を支持する展開により株価が上昇していますが、これは投資家が彼の後に続くためにプレミアム価格に直面することを意味します。

本当の問題は、アッシェンブレナーがほとんどの半導体企業が過大評価されていると本当に信じているのか、それとも単にインテルとブロードコムに集中した投資をヘッジしているのかということです。いずれにせよ、彼の戦略は半導体株を記録的な高値に押し上げている業界全体の熱狂に対する興味深い対照を表しています。