私は数え切れないほどの決算電話会議に出席してきましたが、C3.aiの2026年第1四半期の電話会議でトム・シーベルがこれほど率直に失敗を認めるのを聞いたことはほとんどありません。彼は「財務結果はほぼすべての点で完全に受け入れられないものでした」と宣言し、企業の自責のセッションとしか言いようのないトーンを設定しました。数字は残酷な物語を物語っています:収益は前年同期比で19%減の7030万ドルで、上場以来初めてのガイダンスミスを記録しました。デモライセンス収益は前四半期と比較して1590万ドル減少しました。非GAAPの営業損失は5780万ドルに膨れ上がり、フリーキャッシュフローはマイナス3430万ドルとなりました。この発表の後、株価は大きく下落したに違いありません。シーベルはその根本的な原因について遠回しな言い方をしなかった: "販売実行の不備とリソース調整の不備。" 彼は自身の健康問題が、販売プロセスへの通常のハンズオンの関与を妨げていたことを認めた—それは誰もが認識していた以上に重要だったようだ。ある一人の直接的な関与に会社のパフォーマンスがこれほどまでに依存しているのは懸念すべきことである。リーダーシップの大改革が行われています。新しいCEOスティーブン・エヒギアン、新しい最高商業責任者、新しいEMEAのゼネラルマネージャー、新しい北米のグループVP、そして拡大された連邦リーダーシップが登場しました。彼らは販売とサービスを一つの屋根の下に統合し、必死に状況を改善しようとしています。しかし、この再編成は根本的な問題を解決するのでしょうか、それともさらなる混乱を生むのでしょうか?最も明白なのは、次の四半期以降のすべてのガイダンスの撤回でした。企業がガイダンスを撤回するのは、ほとんどの場合、良い兆候ではありません。それは、彼ら自身のビジネスへの可視性がないことを示唆しています。彼らのCFOが、2026年度のアナリストの推定が2億9000万ドルから3億ドルであることは妥当だと漠然と述べたことは、あまり信頼を与えるものではありません。悲惨な結果にもかかわらず、シーベルは奇妙に楽観的であり続け、1989年のオラクルの失敗とその後の回復に言及しました。「6ヶ月後には、誰もこれを覚えていないでしょう、なぜなら私たちは盛り上がっているからです」と彼は主張しました。これは称賛すべき自信か、危険な妄想のいずれかです。その会社は、新しい戦略的インテグレーター・プログラムに大きく賭けています。実質的には、パートナーに対して自社のAIプラットフォームをOEM提供しています。彼らは、ビジネスの90%がAzure、AWS、GCPなどのパートナーを通じて得られていると主張していますが、これが直接販売能力の弱さを示しているのではなく、パートナーシップの強さを示しているのか疑問です。彼らの技術力と市場機会に関するすべての話のために、C3.aiは実行できることを証明する必要があります。AI市場は確かに巨大ですが、競合他社は静止していません。この四半期は、重役の再編成だけでは解決できない深刻な運用上の脆弱性を明らかにしました。
C3.aiの2026年Q1の決算発表: 過酷な目覚めの呼びかけ
私は数え切れないほどの決算電話会議に出席してきましたが、C3.aiの2026年第1四半期の電話会議でトム・シーベルがこれほど率直に失敗を認めるのを聞いたことはほとんどありません。彼は「財務結果はほぼすべての点で完全に受け入れられないものでした」と宣言し、企業の自責のセッションとしか言いようのないトーンを設定しました。
数字は残酷な物語を物語っています:収益は前年同期比で19%減の7030万ドルで、上場以来初めてのガイダンスミスを記録しました。デモライセンス収益は前四半期と比較して1590万ドル減少しました。非GAAPの営業損失は5780万ドルに膨れ上がり、フリーキャッシュフローはマイナス3430万ドルとなりました。この発表の後、株価は大きく下落したに違いありません。
シーベルはその根本的な原因について遠回しな言い方をしなかった: "販売実行の不備とリソース調整の不備。" 彼は自身の健康問題が、販売プロセスへの通常のハンズオンの関与を妨げていたことを認めた—それは誰もが認識していた以上に重要だったようだ。ある一人の直接的な関与に会社のパフォーマンスがこれほどまでに依存しているのは懸念すべきことである。
リーダーシップの大改革が行われています。新しいCEOスティーブン・エヒギアン、新しい最高商業責任者、新しいEMEAのゼネラルマネージャー、新しい北米のグループVP、そして拡大された連邦リーダーシップが登場しました。彼らは販売とサービスを一つの屋根の下に統合し、必死に状況を改善しようとしています。しかし、この再編成は根本的な問題を解決するのでしょうか、それともさらなる混乱を生むのでしょうか?
最も明白なのは、次の四半期以降のすべてのガイダンスの撤回でした。企業がガイダンスを撤回するのは、ほとんどの場合、良い兆候ではありません。それは、彼ら自身のビジネスへの可視性がないことを示唆しています。彼らのCFOが、2026年度のアナリストの推定が2億9000万ドルから3億ドルであることは妥当だと漠然と述べたことは、あまり信頼を与えるものではありません。
悲惨な結果にもかかわらず、シーベルは奇妙に楽観的であり続け、1989年のオラクルの失敗とその後の回復に言及しました。「6ヶ月後には、誰もこれを覚えていないでしょう、なぜなら私たちは盛り上がっているからです」と彼は主張しました。これは称賛すべき自信か、危険な妄想のいずれかです。
その会社は、新しい戦略的インテグレーター・プログラムに大きく賭けています。実質的には、パートナーに対して自社のAIプラットフォームをOEM提供しています。彼らは、ビジネスの90%がAzure、AWS、GCPなどのパートナーを通じて得られていると主張していますが、これが直接販売能力の弱さを示しているのではなく、パートナーシップの強さを示しているのか疑問です。
彼らの技術力と市場機会に関するすべての話のために、C3.aiは実行できることを証明する必要があります。AI市場は確かに巨大ですが、競合他社は静止していません。この四半期は、重役の再編成だけでは解決できない深刻な運用上の脆弱性を明らかにしました。