Applied Digitalの株価急落:大きな約束、より大きな問題

アプライド・デジタルの株は先週13.1%下落したが、主要指数は緩やかな上昇を示した。この明らかな対比は、同社の野心的な拡大計画と財務の安定性に関する深刻な疑問を提起する。

このAIデータセンター会社を注意深く見守ってきましたが、CoreWeaveとの拡大契約の最近の発表は、確かに書面上では印象的です。追加の150MWリース契約により、彼らの総期待契約収益は、なんと$11 億ドルに達します。これは、現在の時価総額の$3.6 billionの3倍です。

しかし、現実を見てみましょう - これは崩壊を待つカードの家のように感じます。Applied Digitalは、わずか2年で3つの別々のデータセンターを構築するという巨大な課題に直面しています。そのお金はどこから来るのでしょうか？金利は今のところあまり友好的ではなく、彼らはすでにかなりの負債を抱えています。

私が最も悩むのは、彼らの単一の顧客への危険な依存です。CoreWeaveはApplied Digitalのビジネスの圧倒的な部分を占めており、両社が大きくレバレッジをかけて、非常に狭い顧客基盤にサービスを提供しているため、危険な状況を生み出しています。この関係における一つのひっかかりが、すべてを崩壊させてしまう可能性があります。

市場の反応は完全に正当化されているようです。AIインフラストラクチャー分野での潜在的な上昇幅は巨大ですが、Applied Digitalの実行リスクはこの株を投資ではなくギャンブルのように見せています。彼らがより高金利の負債を抱える必要があるか、既存の株主を希薄化させる必要があることは、現在の投資家にとってウィンウィンの状況ではありません。

今日の不安定な市場環境において、最近の貿易緊張が市場に大きな混乱を引き起こしている中、脆弱な財務基盤を持つ企業は特に危険にさらされています。Applied Digitalの株価の下落は、彼らが自らの重みで崩壊することなく、これらの巨大な約束を果たすことができるかどうかについての正当な懸念を反映しています。