FRBのピボット：金利引き下げ環境で成功する3つのETF

連邦準備制度のインフレとの戦いは終息を迎えつつあるようで、賢い投資家にとっての機会が生まれています。8月に生産者物価が予想外に下落し、雇用者数が驚くべき911,000件も下方修正されたことで、中央銀行はインフレとの戦いから経済成長のサポートへとシフトする準備が整っているようです。

ウォール街は明らかに気づいています。バンク・オブ・アメリカは、今年2回の25ベーシスポイントの利下げを予測しており、一方ゴールドマン・サックスは2025年に3回、2026年にさらに2回の利下げを見込んでおり、金利は約3%まで低下する可能性があります。投資家にとって、これは金利が下がるときに歴史的にアウトパフォームする特定のセクターを持つ明確なプレイブックを提供します。

スモールキャップ: コイル状で準備完了

iShares Russell 2000 ETFは、低金利の恩恵を受けるのに特に良い位置にあるように見えます。小型株企業は通常、大型企業よりも重い負債を抱えており、国内で大部分の収益を生み出しているため、金利に特に敏感です。Russell 2000は、Fedの引き締めサイクルの間にS&P 500を大幅に下回っており、解放される準備ができている圧縮されたバネのように感じられます。

わずか0.19%の経費比率と2,000の小型株へのエクスポージャーを持つこのファンドは、P/E比率がわずか17.4であり、S&P 500の20+に比べてかなり安価で、幅広い分散を提供します。私は小型株が数年間停滞しているのを見てきましたが、最近では大型株に対してこれほどまでに過小評価されているようには見えません。歴史的なパターンは、金融政策が緩和されると、彼らがより広い市場を二桁で上回る可能性があることを示唆しています。

バイオテクノロジー: 高リスク、高リターン

SPDR S&PバイオテクノロジーETFは、その均等加重構造を通じて金利感度に対して異なるアプローチを取ります。これにより、投資家は資本市場に大きく依存するキャッシュバーンの小型および中型バイオテクノロジー企業に大きなエクスポージャーを持つことになります。金利が下がると、資金調達の圧力が緩和され、製薬大手がより安価な資金調達で買収活動を行うため、通常、買収活動が急増します。

バイオテクノロジー株は、利上げサイクルの間に完全に壊滅的な打撃を受けており、多くはピークから70-80%下落しています。0.35%の経費比率は、一部のファンドよりも高いですが、専門的なエクスポージャーに対しては妥当です。多くの保有株は利益を欠いており、従来の評価指標は無意味ですが、それこそがポイントです。これらの投機的な企業は、流動性条件が改善すると劇的に反応する傾向があります。

REITs: アップサイドを伴う収入プレイ

バンガード・リアルエステートETFは、利下げ環境において収入と安定性の両方を提供します。REITは金利が上昇すると、資金調達コストが増加し、配当利回りが債券と比較して魅力的でなくなるため、二重に苦しみます。このダイナミクスは、金利が下がると強力に逆転します。

現在、利回りは3.76% (で、S&P 500の1.3%)を大きく上回り、経費は0.13%と最小限です。このファンドは、課税所得の90%を配当として分配しなければならない企業へのエクスポージャーを提供します。債券利回りが低下するにつれて、これらの収入源はますます価値が高まります。借入コストの低下は、分配可能なキャッシュフローを直接拡大し、利回りと株価の両方を上昇させる可能性があります。

連邦準備制度のハト派への転換が差し迫っているようです。経済データが今後も物語を形成し続ける一方で、方向性は明確に見えます – 金利は低下しています。利上げサイクル中にテクノロジー主導のラリーを逃した投資家にとって、これらの金利に敏感なセクターは、アウトパフォーマンスの二度目のチャンスを提供するかもしれません。