従来のインデックスを超えて: 代替投資追跡手段の探求

ファンド追跡市場指数は、長い間、投資家にベンチマークパフォーマンスへのコスト効率の良いエクスポージャーを提供してきました。S&P 500のような「伝統的」な指数は、個別証券に比べてリスクを抑えた広範な市場アクセスを提供しますが、現在では、非伝統的な指数の増加により、拡張された投資機会が提供されるとともに、複雑さも増しています。

これらの代替インデックスは、単に市場のパフォーマンスを反映するのではなく、特定の目標に基づいたカスタマイズされたパラメータを特徴とすることがよくあります。これらは、リスク許容度やテーマ別のエクスポージャーを、ミューチュアルファンド、ETP、またはストラクチャードノートなどの手段を通じて追跡し、従来のインデックスよりもよりターゲットを絞った戦略を採用することがあります。

「準アクティブ」アプローチ

非伝統的インデックスは、アクティブマネージャーが通常使用する選択基準—評価、収益成長、およびその他の要因—を取り入れていますが、日々の介入なしにパッシブ管理されています。これらの「準アクティブ」ファンドは、さまざまな目的を達成することを目指しています。

• 特定の市場やベンチマークを上回る
• ポートフォリオの多様化を強化する
• より広範な市場と無関係なリターンを提供する
• (へのエクスポージャーを提供するか、特定の証券を回避すること

例としては、時価総額を超えた要因を使用して証券に重み付けを行うスマートベータファンドや、コンポーネントの選択に高度なコンピュータモデルとアルゴリズムを使用する定量的インデックスファンドが含まれます。

投資する前の重要な考慮事項

非伝統的インデックスファンドは、注意深い評価を必要とする独自の特徴を持っています:

• パフォーマンスの不確実性: アクティブな機能にもかかわらず、アウトパフォーマンスや広範な市場と比較可能なリターンの保証はありません。限られたパフォーマンス履歴により、行動を予測するのが難しくなります。

• 集中リスク: これらのファンドは、その選択方法論を通じて意図的に集中を生み出す可能性があります。

• 相関ダイナミクス: より広い市場との相関が少ない可能性がある)ボラティリティを減少させる(が、あなたのポートフォリオにどれだけのエクスポージャーが適しているかを考慮してください。

• 構造の複雑さ: インデックスの構築を理解することは重要ですが、難しいです。最低限、インデックスがさまざまな市場シナリオにどのように反応するかを把握し、保有があなたの目標と一致していることを確認してください。

• 隠れたコスト: アクティブ運用ファンドよりも安価ですが、これらの製品は従来のインデックスファンドよりも高い費用がかかることが多く、時にはすぐには明らかでない埋め込まれた手数料が含まれています。

市場の混乱時にこれらの製品が特に問題であることがわかりました。伝統的な相関が崩れると、多くの「相関がない」とされる戦略が突然連動し、最も必要な時に分散の利点を排除します。

その複雑さと潜在的なリスクを考慮すると、非伝統的なインデックス商品に重要な資本を配分する前に投資の専門家に相談することが賢明に思えます。約束された利益はしばしば実現しませんが、より高いコストは確実に存在します。