中国の証拠金債務が記録的な$322B に達し、市場の過熱が警鐘を鳴らす

中国の投資家は、借入資金による株式購入に驚くべき$322 億を注ぎ込み、マージンファイナンスは今年、前例のない2.3兆元に達しました。この流動性の波が、中国の経済の苦境や進行中の地政学的緊張にもかかわらず、上海の株式を10年ぶりの高値に押し上げるのを見てきました。

木曜日、CSI300が2%急落し、当局が過熱した市場を冷やす方法を模索しているとの報告があったため、パーティーは冷静なチェックポイントに達しました。私自身も投資をしているので、トレーダーたちが今感じている不安を理解しています。

カシエル・ジャンを例に挙げよう。彼女は200,000元(約39,190カナダドル)を借りて、短期的な利益を追求していた。彼女は「ピークで利益を確定していなければ、損失が出始めた後に損切りすべきかどうか迷う」と告白した。彼女が「夜はよく眠れるようにレバレッジを減らす」という計画は、この変動の大きい市場に巻き込まれた私たちの多くに共鳴している。

中国のトップ証券規制当局である吳青はすでに警戒を示しており、「長期的で合理的な価値」の投資を強調しています。これは「この政党は手に負えなくなっている」という官僚的な暗号です。

数週間前には防弾のように見えたテクノロジー株が急落しています。中国のNvidiaとしてしばしば持ち上げられるCambriconは、8月に6680億千に倍増した後、その価値が半分に減りました。1社に10億千以上の借り入れ資金が絡んでいるため、下落リスクは恐ろしいものです。

一部のトレーダーは創造的になったり、あるいは無謀になったりしています。ジェームズ・リウは、消費者クレジットの3%の金利を利用して、仲介業者の4-5%の高いマージンレートを回避していることを認めています。彼は、銀行がそのような行為を明示的に禁止しているにもかかわらず、検出を避けるために複数の口座を通じて資金を移動させています。

金融機関は反撃に出ており、いくつかの銀行は顧客に対してクレジットカードローンを投資に流用しないよう警告しています。一方、ムーディーズは「信用力の低い消費者が依然として活発な借り手である」と指摘しており、金融的脆弱性の完璧な嵐を生み出しています。

政府は2014-2015年の壊滅的なブームとバストのサイクルを繰り返すことなく、株式市場を支援したいと考えています。しかし、記録的なマージンレベルの中で、投機を冷やすための試みは、レバレッジ投資家の大規模な脱出を引き起こす可能性があります。

この展開を見守っている者として、私たちがもう一度痛みを伴う中国市場の修正前の最後の泡立った段階を目撃しているのではないかと考えずにはいられません。