カナダの8月失業率7.1%に上昇、予想は7%

カナダ統計局が金曜日に発表したデータによると、8月の失業率は7月の6.9%から7.1%へと上昇した。この数値は市場予想の7%を上回る結果となった。

カナダ統計局の発表によれば「8月の雇用者数は66,000人（-0.3%）減少し、主にパートタイム労働の減少が原因」とのこと。また、労働参加率は65.1%とわずかに低下し、平均時給は前年比で3.6%増加した。

市場の反応

米国セッション序盤、米ドル/カナダドルは3日間の安値である1.3750近辺まで下落した。これは米国の期待外れの雇用統計（8月の非農業部門雇用者数が22,000人増にとどまった）を受け、米ドルが強い売り圧力にさらされたためだ。しかし、カナダの雇用統計が予想を下回ったことで、米ドル/カナダドルは日中の損失のほとんどを取り戻し、最終的に1.3800付近で取引を終え、日中では0.12%の下落にとどまった。

雇用に関するよくある質問

雇用水準は通貨にどう影響するか？

労働市場の状況は経済の健全性を評価する重要な要素であり、通貨価値の主要な決定要因でもある。高い雇用率または低い失業率は消費支出と経済成長にプラスの影響を与え、その結果として自国通貨の価値を高める。また、非常にタイトな労働市場—つまり求人を埋める労働者が不足している状況—では、労働供給の少なさと需要の高さが賃金上昇を引き起こすため、インフレ水準にも影響し、金融政策にも波及する。

なぜ賃金の伸びが重要なのか？

ある経済圏の賃金上昇率は政策立案者にとって極めて重要だ。賃金の高い伸びは家計がより多くのお金を使えることを意味し、通常は消費財の価格上昇につながる。エネルギー価格などの変動の大きいインフレ要因と異なり、賃金上昇は逆転する可能性が低いため、潜在的かつ持続的なインフレの重要な構成要素と見なされている。世界中の中央銀行は金融政策を決定する際に賃金上昇データを注視している。

中央銀行は雇用をどの程度重視しているか？

各中央銀行の労働市場状況への注目度は、その目標によって異なる。一部の中央銀行はインフレ水準の管理に加え、労働市場に関連する明確な使命を持っている。例えば、米連邦準備制度（FRB）は完全雇用と物価安定という二重の使命を担っている。一方、欧州中央銀行（ECB）の唯一の使命はインフレの抑制だ。しかし、どのような使命を持っていようとも、労働市場の状況は経済の健全性を測る重要な指標であり、インフレとも直接的な関係があるため、政策決定者にとって重要な要素となっている。

私の見解では、カナダの失業率上昇は経済に対する懸念材料だが、同時に米国の雇用統計も弱かったことを考えると、北米全体で労働市場の冷え込みが見られるのかもしれない。この傾向が続けば、両国の中央銀行はさらなる利下げを検討せざるを得なくなるだろう。特にカナダ銀行は今後の金融政策決定において、この雇用データを重視するはずだ。