EUR/CHFは、スイスのインフレが弱く、ユーロ圏の小売売上高が期待外れである間、利益を拡大しています。

経済劇を見ていますね！EUR/CHFは2日連続で上昇し、欧州セッション中に0.9381付近を推移しています。それもそのはず - スイスのインフレはトルティーヤのように平坦で、ユーロ圏は貿易の冷え込みの兆しを示しています。

スイスのインフレ率は8月に年率0.2%というばかげた水準で停滞しています。なんと0.2%! ほぼ存在しないに等しい。そして、月ごとは0.1%減少し、予想よりも悪化しました。スイス人は、自分たちのお金が強すぎるのか、それとも経済が冷え込んでいるのか疑問に思っているに違いありません。スイス国立銀行(BNS)は、この隠れたデフレーションと数ヶ月間戦っていますが、どうやら戦いに負けているようです。

一方、ユーロゾーンでは、7月の小売売上高が前月比0.5%急落し、アナリストが予想していた0.2%を大きく下回りました。6月の0.6%の増加と比較して、ひどい落ち込みです。ヨーロッパの人々は突然買い物をやめてしまったのでしょうか？人々は食料品や燃料をあまり買わなくなり、非食品はほとんど成長を記録していません。ECBにとってなんとも厳しい状況です！

スイスの失業率は2.9%という羨ましい水準を維持しており、これはインフレがゼロにもかかわらず強い労働市場を示しています。スイスがほぼゼロのインフレと完全雇用を維持できる一方で、他の国々が両者を均衡させようと頭を悩ませているのは興味深いことです。

この状況の魅力的な点は対照的であることです：BNSはすでに金利をゼロ(ゼロ)に引き下げましたが、6月には、ECBはユーロ圏のインフレが8月に2.1%に上昇し、コアインフレが2.3%であるため、金融政策で猫とネズミの遊びを続けています。

明日、ユーロゾーンの第二四半期の雇用とGDPのデータが発表されます。四半期ごとの成長率は0.1%、前年同期比で1.4%の微弱な成長が予想されています。誰も興奮しない数字です。

真実は、スイスフランは常に安全資産であり続けたが、この低いインフレ率を深刻な影響なしにどれくらい維持できるのかということだ。そしてユーロは、BCEの政治家たちが進むべき道について合意に至らない中で、矛盾するデータの間で揺れ動いている。

スイスのインフレーションがコーマ状態で、ユーロ圏の小売売上高が急落しているこの状況の中で、EUR/CHFペアは現在の欧州市場の混乱を完璧に反映しています。