チポトレ・メキシカン・グリル (NYSE: CMG) が6月にプレミアムサルサ「アドベ・ランチ」を導入した際、ブリトーチェーンはそれが5年前に「ケソ・ブランコ」を再発売して以来の初めての新しいドレッシングであると主張しました。しかし、投資家はこれが完全に正しいわけではないことを知っています。この飲食株には数回の急落がありました。過去5年間の株価チャートを確認するだけでわかります。
チポトレはクラシックな成長株と見なされるかもしれませんが、過去5年間でわずか60%の増加にとどまっています。過去3年間のパフォーマンスはその半分です。これらの驚くべきほど控えめなリターンの重要な理由の一つは、チポトレの株価が過去1年間で4分の1の価値を失ったことです。さらに悪化しています。昨年の6月中旬に出発点を引くと—株価が50対1の株式分割の数日前に史上最高値に達した時—カジュアルファーストフードチェーンは40%下落しています。
これらの下落には良い理由があり、私はそれに取り組むつもりです。しかし、チポトレは無視できないほどの魅力的な価格まで下がったのでしょうか？アドビランチ、ケソブランコ、さらには有名なワカモレのことは忘れてください。これは、投資家としてあなたが待ち望んでいた下落なのでしょうか？あるアナリストはそう信じているようです。
ロスチャイルド＆コ・レッドバーンのクリス・ルイックが水曜日にチポトレの格付けを引き上げました。彼は以前の55ドルの目標価格を維持していますが、株価が現在よりも低下しているため、中立から買いに格上げしています。これは、現在の水準から短期的に32%の上昇の可能性を示していますが、便宜上の改善とは考えないでください。また、下降が正当化されていると感じていたら、目標価格を引き下げ、チポトレに対して平凡な評価を維持していたかもしれません。
ルイックスは、チポトレが厳しい時期を迎えていることを認識しています。数年間のプラスの比較の後、同社の既存店売上高は今年の前半にマイナスとなっています。アナリストは、最近の落ち込みはチポトレのモデルにおける構造的な欠陥の兆候ではないと考えています。彼は、店舗レベルでの後退は周期的な性質であると信じています。強力なブランドと忠実な顧客基盤を持つチポトレは、経済的懸念が和らぎ始めると、トラフィックと市場シェアを回復するための良い位置にいます。
チポトレ自身も、物事が遅かれ早かれ改善すると考えているようです。先週、CNBCの番組『マッドマネー』で、CEOスコット・ボートライトは、同チェーンが最近の落ち込みまでの歴史的に中程度の成長を回復できると自信を表明しました。彼は、チポトレのマーケティングアプローチがすでに改善しており、全体的な戦略がこの困難な状況で成功するように調整される可能性があると主張しています。
木曜日に発表されたカルネ・アサダの再登場—2年ぶりにこの期間限定のタンパク質が戻ってきたことは、チポトレが静止していない良い兆候です。昨年の夏までブライアン・ニコルが指揮を執っていたときにチェーンが学んだことがあるとすれば、それは創業者チームのメニューの硬直したアプローチが新しい常識では通用しないということです。
チポトレはすでに方向転換をしている可能性があります。今年の最初の3ヶ月で前年比0.4%の減少から始まり、続いて第2四半期には驚くべき4%の落ち込みがありましたが、今夏に発表された予測は前向きです。2025年全体の比較可能な数字はほぼ横ばいで終わると予想されており、これは今年前半の2%の減少を相殺するために、後半に店舗レベルでの売上がわずかにプラスになることを示唆しています。
Redburnのアナリストによって強調されている点は、Chipotleがカジュアルなファーストフードの中でより手頃な食事の選択肢として適切に位置づけられていることです。この分野はプレミアムサラダや高価な地中海料理のコンセプトによって支配されており、Luyckxによれば、これらは25%から30%の料金を追加で請求しています。このような状況の中で、多くのファーストフードチェーンが1ドルメニューを廃止し、看板メニューの価格を引き上げたため、Chipotleを選ぶことはわずかなプレミアムを伴うだけになっています。
チポトレでの食事が相対的に安くなっただけではありません。株価自体も歴史的に見ると経済的です。チポトレは将来の利益の31倍、来年の利益目標の30倍未満で取引されています。これはバリュー投資家にとって低い倍数ではありませんが、ルイックス氏はチポトレが2015年以来、1年間で見通しベースでこれほど低く取引されたことはないと指摘しています。明白な反論は、今や成熟したチポトレにとって将来の成長予測が低いことです。しかし、チポトレへの投資のケースは、株価が下がる中でその比較対象がプラスに転じようとしている今、より説得力があります。
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チポトレの株に投資するのがついに時期が来たのか？
投資のハイライト
チポトレ・メキシカン・グリル (NYSE: CMG) が6月にプレミアムサルサ「アドベ・ランチ」を導入した際、ブリトーチェーンはそれが5年前に「ケソ・ブランコ」を再発売して以来の初めての新しいドレッシングであると主張しました。しかし、投資家はこれが完全に正しいわけではないことを知っています。この飲食株には数回の急落がありました。過去5年間の株価チャートを確認するだけでわかります。
チポトレはクラシックな成長株と見なされるかもしれませんが、過去5年間でわずか60%の増加にとどまっています。過去3年間のパフォーマンスはその半分です。これらの驚くべきほど控えめなリターンの重要な理由の一つは、チポトレの株価が過去1年間で4分の1の価値を失ったことです。さらに悪化しています。昨年の6月中旬に出発点を引くと—株価が50対1の株式分割の数日前に史上最高値に達した時—カジュアルファーストフードチェーンは40%下落しています。
これらの下落には良い理由があり、私はそれに取り組むつもりです。しかし、チポトレは無視できないほどの魅力的な価格まで下がったのでしょうか？アドビランチ、ケソブランコ、さらには有名なワカモレのことは忘れてください。これは、投資家としてあなたが待ち望んでいた下落なのでしょうか？あるアナリストはそう信じているようです。
評価更新における「上昇」
ロスチャイルド＆コ・レッドバーンのクリス・ルイックが水曜日にチポトレの格付けを引き上げました。彼は以前の55ドルの目標価格を維持していますが、株価が現在よりも低下しているため、中立から買いに格上げしています。これは、現在の水準から短期的に32%の上昇の可能性を示していますが、便宜上の改善とは考えないでください。また、下降が正当化されていると感じていたら、目標価格を引き下げ、チポトレに対して平凡な評価を維持していたかもしれません。
ルイックスは、チポトレが厳しい時期を迎えていることを認識しています。数年間のプラスの比較の後、同社の既存店売上高は今年の前半にマイナスとなっています。アナリストは、最近の落ち込みはチポトレのモデルにおける構造的な欠陥の兆候ではないと考えています。彼は、店舗レベルでの後退は周期的な性質であると信じています。強力なブランドと忠実な顧客基盤を持つチポトレは、経済的懸念が和らぎ始めると、トラフィックと市場シェアを回復するための良い位置にいます。
チポトレ自身も、物事が遅かれ早かれ改善すると考えているようです。先週、CNBCの番組『マッドマネー』で、CEOスコット・ボートライトは、同チェーンが最近の落ち込みまでの歴史的に中程度の成長を回復できると自信を表明しました。彼は、チポトレのマーケティングアプローチがすでに改善しており、全体的な戦略がこの困難な状況で成功するように調整される可能性があると主張しています。
木曜日に発表されたカルネ・アサダの再登場—2年ぶりにこの期間限定のタンパク質が戻ってきたことは、チポトレが静止していない良い兆候です。昨年の夏までブライアン・ニコルが指揮を執っていたときにチェーンが学んだことがあるとすれば、それは創業者チームのメニューの硬直したアプローチが新しい常識では通用しないということです。
チポトレはすでに方向転換をしている可能性があります。今年の最初の3ヶ月で前年比0.4%の減少から始まり、続いて第2四半期には驚くべき4%の落ち込みがありましたが、今夏に発表された予測は前向きです。2025年全体の比較可能な数字はほぼ横ばいで終わると予想されており、これは今年前半の2%の減少を相殺するために、後半に店舗レベルでの売上がわずかにプラスになることを示唆しています。
バリュエーション分析
Redburnのアナリストによって強調されている点は、Chipotleがカジュアルなファーストフードの中でより手頃な食事の選択肢として適切に位置づけられていることです。この分野はプレミアムサラダや高価な地中海料理のコンセプトによって支配されており、Luyckxによれば、これらは25%から30%の料金を追加で請求しています。このような状況の中で、多くのファーストフードチェーンが1ドルメニューを廃止し、看板メニューの価格を引き上げたため、Chipotleを選ぶことはわずかなプレミアムを伴うだけになっています。
チポトレでの食事が相対的に安くなっただけではありません。株価自体も歴史的に見ると経済的です。チポトレは将来の利益の31倍、来年の利益目標の30倍未満で取引されています。これはバリュー投資家にとって低い倍数ではありませんが、ルイックス氏はチポトレが2015年以来、1年間で見通しベースでこれほど低く取引されたことはないと指摘しています。明白な反論は、今や成熟したチポトレにとって将来の成長予測が低いことです。しかし、チポトレへの投資のケースは、株価が下がる中でその比較対象がプラスに転じようとしている今、より説得力があります。