ステーブルコインのデペッグとは？1分でわかる重要な洞察

概念を理解する

暗号通貨の世界において、「デペッグ」とは、米ドルのような他の資産に対して固定価値を維持するように設計されたステーブルコインが、その意図された価格ポイントから逸脱する状況を指します。

例えば、人気のあるステーブルコインテザー(USDT)は、その価値が常に1ドルであることをユーザーに約束しています。しかし、このトークン自体には固有の価値がありません。その安定性は、テザー社がその口座に同等の金額のドルを保有しているという信頼に依存しています。テザー社が特定の状況によりこの裏付けを管理できなくなった場合、ペッグが外れることになります—USDTはドルから切り離され、自由に価値が変動し始めます。

著名なデペッグイベント

• 2022年、Terraform Labsのアルゴリズム型ステーブルコインUST (Terra USD)は、デペッグを経験した後、最終的に崩壊しました。

• 2023年3月、別の重要なデペッグの例として、ステーブルコインBUSDとUSDCが挙げられます。これらは市場の恐れ、不確実性、疑念の中で一時的にドルとの1:1の平価を失いました(FUD)。

データによると、2023年を通じて、暗号通貨市場の多くの主要なステーブルコインは、その価格の安定性が悪化した。

デペッグリスク要因と予防メカニズム

ステーブルコインは、さまざまな安定化メカニズムを通じてそのペッグを維持します:

• 法定通貨に裏打ちされたステーブルコイン は、そのペッグを維持するために実際の通貨準備を保持することに依存しています
• 暗号資産担保型ステーブルコインは、ブロックチェーンの透明性と過剰担保に依存しています
• アルゴリズム安定コインは、価格の安定性を維持するために需給調整を使用します。

デペッグを引き起こすリスク要因には、極端な市場のボラティリティや高い取引速度が含まれます。確立されたステーブルコインにおける主要なデペッグイベントは稀ですが、ステーブルコインを担保として使用するマージン付き先物ポジションの清算などの要因により発生する可能性があります。

ステーブルコインの発行者は、ペッグリスクを軽減するためにいくつかの戦略を実施します:

• 複数の資産クラスにわたるリザーブの多様化
• 定期的なスマートコントラクトのセキュリティ監査
• リスクを分散するためのマルチステーブルコインバスケット構造の実装
• 資本準備金を必要とする進化する規制フレームワークへの遵守

これらのメカニズムを理解することで、トレーダーや投資家はデジタル資産プラットフォームでの取引や投資においてステーブルコインの信頼性をよりよく評価することができます。