**ビットコイン上場投資信託**

**ETF（上場投資信託）は、株式市場で取引される金融商品です。基本的には、市場の動向に従う資産のバスケットを表しています。**

ETFを、株式市場の動きを反映するインデックスに基づいて選ばれた株式のセットとして想像してみてください。例えば、S&P 500は500社の全体的な動きを記録しています。このように、ETFのバスケットはこれら500社の株式で構成されます。

**直接的にその500株を所有しているのではなく、ETFの所有権を証明する証明書を持っていることを強調することが重要です。SPY ETFはおそらく最も認知されており、S&P 500指数を複製する世界最大の上場投資信託です。**

**ビットコインのETFは、この暗号通貨に基づいた金融商品です。これを取得することで、ビットコインに間接的に投資していることになります。ビットコインの上場投資信託を保有しており、暗号通貨そのものは所有していません。しかし、収益性はビットコインを直接購入する場合と似ています。なぜなら、ETFはその価格に連動しているからです。ビットコインが上昇すれば、ETFも上昇し、逆もまた然りです。**

**ETFはビットコインへの代替投資手段を提供します。主な利点は、保管の安全性に関する懸念を排除し、投資プロセスを簡素化することです。**

上場取引商品

**ETPは上場投資商品、または取引所で取引される商品を意味します。**

ETPは、組織化された市場で取引され、価格が派生し、国内のプラットフォームで日々取引および決済されるオープンな投資商品であり、株式に似ています。これらは、シニア構造債券として分類され、一般的に他の証券、商品、または指数の価値に連動しています。

ETPは、特定の市場のパフォーマンスを追跡するために設計されたパッシブ投資であり、基準となるインデックスに従っており、そのリターンはほとんどの場合、アクティブ投資商品を上回ることが多いです。

スイスのSIX取引所は、ETPを利息を生まない担保付き債券として定義し、一般的には商品から直接またはレバレッジをかけて基礎資産を複製することができます。ETFのように複数のマーケットメーカー間で毎日取引されていますが、法的にはファンドではありません。

スイスの証券取引所で2018年11月に発表された最初のグローバルマルチクリプト通貨ETPの例があります。このETPは、市場の時価総額と流動性の観点から、主要な5つの暗号通貨のパフォーマンスを追跡するインデックスに基づいています。初めの構成は次の通りでした: BTC (49.7%)、XRP (25.4%)、ETH (16.7%)、LTC (3%)、BCH (5.2%)。

スイスの金融規制当局フィンマのスポークスパーソンは次のように指摘しました: "ETPとETFを区別することが重要です。なぜなら、ETPは集団投資機関法の対象ではないからです。"

概念的に、ETPはETFに似ており、機関投資家や適格な個人投資家がデジタル資産に投資することを可能にし、保管の必要がなく、特定の規制上の障害を回避することができます。

しかし、米国のSECによるETFの承認の可能性を高めるために、申請企業は暗号通貨先物市場の安定性を示さなければなりません。このため、SECはビットコインのETFを繰り返し拒否しています。ETPにはこの要件がなく、グレースケール・インベストメントのビットコイン投資信託のようなETP製品はすでに米国に存在しています。

**最終的な感想**

要約すると、ETFとETPの両方が便利さを提供し、機関投資家や認定投資家が暗号通貨の世界に参入する際のリスクを軽減します。主な違いは、ETFがファンドであるのに対し、ETPは債券であるため、前者にはより厳しい規制があるという点です。

**ビットコインのETFが承認されれば、どのような影響があると考えますか？コメント欄で意見を共有してください。**