アメリカ連邦政府は新たな挑戦に直面しており、2025会計年度は9月30日に終了するが、議会の二大政党は新年度の予算案に合意に達していないため、政府の一部が停止するリスクが再浮上している。この出来事は市場の広範な関心を引き起こしているが、一部のアナリストは、金融市場への影響はそれほど激しくないかもしれないと考えている。

現在の状況を理解するためには、2つの重要な概念を明確に区別する必要があります。本論争の焦点は、新会計年度の自由裁量支出予算であり、これはアメリカ政府の債務返済能力に直接関わる「債務上限」問題とは本質的に異なります。債務上限は、アメリカ財務省がすでに国会の承認を受けた支出義務を履行するために債券を発行し続けることができるかどうかに関わります。これには国債の元本と利息の返済が含まれます。もしデフォルトが発生すれば、世界の金融市場に深刻な影響を及ぼすことになります。それに対して、「政府閉鎖」とは、資金不足のために一部の非核心政府部門が一時的に運営を停止することを意味し、その直接的な影響範囲は相対的に小さいです。

注目すべきは、債務上限問題が以前に解決されたため、アメリカ国債の返済には影響がなく、これは市場が最も懸念している極端なリスクを根本的に低下させたことです。

歴史データによると、1976年以来、アメリカ連邦政府は20回以上の部分的または全面的なシャットダウンを経験しています。これらの経験は、短期的な政府のシャットダウンは通常、市場によって一時的な「ノイズ」と見なされるのに対し、長期のシャットダウンは経済により顕著な影響を与える可能性があることを示しています。

アナリストは、政府の閉鎖が一定の経済損失や市場の変動を引き起こす可能性があるが、その影響はしばしば一時的であると指摘しています。一旦予算の行き詰まりが解決されると、市場は通常迅速に回復します。しかし、閉鎖が長引くと、経済成長、消費者信頼、および政府の信用格付けに対してより深刻な影響を及ぼす可能性があります。

総じて言えば、アメリカ政府は潜在的な閉鎖リスクに直面していますが、これは主に政治的および予算的手続きの問題であり、国家の債務危機ではありません。市場参加者は状況を冷静に評価し、事態の進展に注目すべきですが、過度に恐れる必要はありません。この不確実性に満ちた時期において、理性的で長期的な投資視点を維持することが特に重要です。