マイケル・セイラー、59歳の戦略(元マイクロストラテジー)のCEOは、1月30日のフォーブス誌の表紙に「ビットコインの錬金術師」という大胆なタイトルのもとに登場しました。これは、企業のビットコイン採用に革命をもたらした男を表す象徴的で適切な表現です。たった5年前に市場に参入したにもかかわらず、セイラーは驚異的な471,107 BTCを蓄積し、約$50 億ドルの価値を持ち、彼の会社を究極のビットコイン財務省に、彼自身を94億ドルのビジネス大物に変貌させました。## フォーブスの表紙記事大晦日、サイラーはマイアミの18,000平方フィートのヴィラ・ヴェッキア邸で500人の特別なゲストを招待した。フォーブスが鮮やかに描写したように、このイベントでは、マンダリン色のスーツ、金色のジャンプスーツ、そしてビットコインのアイコニックな「B」ロゴがあしらわれた前菜が提供された。ダンサーたちは、ビットコインの象徴的なオレンジ色の光る球体を回転させ、154フィートのアッシャーヨットはマイアミのスカイラインに揺れながら、機関投資家、暗号通貨インフルエンサー、経営幹部を運んでいました。この祝典は単なる新年のためではなく、ビットコインが歴史上初めて$100,000を超えたことを祝うものでした。BTC Inc.のCEOであり、ビットコインマガジンの発行者であるデビッド・ベイリーは、「サトシ・ナカモト」とブランドされた帽子をかぶって群衆の中を移動していました。ベイリーは以前、ドナルド・トランプを7月のビットコイン会議に連れて行き、トランプはアメリカを「地球の暗号資本」にすると宣言しました。その集まりはパーティーというよりも、非公式のクリプトの王のための戴冠式のように思え、全ての中心にはセイラーがいました。彼は黒いブレザー、青いジーンズ、ビットコインロゴのTシャツを着て、イベントを進行し、無限の自撮りや握手のリクエストに応じていました。この環境では、ビットコインは宗教のように扱われ、セイラーはその大司祭のようでした。## 世紀のカムバックセイラーの富との関係は劇的な浮き沈みがありました。彼は1989年にデータマイニング会社としてMicroStrategyを設立し、MITを卒業したばかりでした。2000年までには、彼は$13 億の価値がありましたが、テクノロジーバブルが崩壊すると、彼の帝国も崩れました。SECは彼を会計詐欺で告発し、MicroStrategyの株価は$313 ドルから1ドル未満に急落した。彼の$13 億ドルの純資産は一晩で消えた。「それは私の人生で最も暗い時期でした。人々があなたを信じてお金を失うとき、それは基本的に最悪です」と彼は述べた。次の20年間、MicroStrategyは印象的ではない売上と約$1 億ドルの時価総額で苦しんでいました。その後、2020年が訪れ、COVID-19パンデミックが大規模なグローバルフィアット印刷を引き起こし、サイラーはドルを「ゴミ」と見なすようになりました。ドルや債券に安全性を見いだせず、彼は代わりにビットコインの2100万トークンの制限に注目した。$530 百万ドルの現金準備金を持ち、数か月の熟考の末、彼は決断を下した—マイクロストラテジーはビットコインに全力投球することになった。## 市場革命の背後にあるファイナンシャルエンジニアリング3年で、ストラテジーはサトシ・ナカモトを除く世界中のどのエンティティよりも多くのビットコインを蓄積しました。SECがブラックロックのような金融大手のビットコインETFを承認したとき、ビットコインの価格は倍増し、トランプの選挙勝利に続く12月には10万ドルを超えました。この急騰は、Strategyをナスダック100に直接押し上げました。昨年、同社の株価は700%以上増加し、セイラーの純資産は2024年の19億ドルから2025年1月には94億ドルに急増しました。戦略は現在、$84 億の市場評価を持っていますが、バランスシート上には$48 億のビットコインしか保持していません。この不一致は従来のウォール街のアナリストを困惑させますが、セイラーは機構を理解しています。「私たちは会社の真ん中に暗号リアクターを置き、それを回します」と彼は説明しました。「そのボラティリティがすべてを動かします。」## ボラティリティを戦略的資産として活用するセイラーの天才性は、ウォール街がボラティリティに依存していることを認識したことにあります。これは、従来の投資家が恐れる要素です。2021年、彼は数十億ドルの転換社債を発行し、投資家に負債をストラテジー株に転換するオプションを提供しました。戦略のオプションの暗黙のボラティリティは、ビットコインの価格が激しく変動する中で急騰し、トレーダーを引き付けました。 "人々は私が狂っていると思った," セイラーはフォーブスに語りました。 "そんな小さな会社がどうしてそんな流動性を持てるのか？なぜなら、私たちは意図的にボラティリティを作り出したからです。"戦略は2021年以降、合計73億ドルの6本の転換社債を発行しており、金利は0％から2.25％の範囲です。投資家は熱心にそれらを購入し、アリアンツやステートストリートなどの主要な金融機関が大規模なポジションを取っています。これらの債券は250％を超えるリターンをもたらし、市場で最もパフォーマンスの良い債務投資の一つとなっています。昨年11月に発行された$3 億も、0%のクーポン付きで、わずか数ヶ月で89%の増加を見せました。2020年以来、ストラテジーの株価は2,666%上昇しており、その市場の熱狂はテクノロジーの巨人であるテスラやアマゾンに匹敵します。発行済株式は9700万から2億4600万に増加し、これはセカンダリーオファリングや債務発行によるものです。## 新しい財務指標の作成1月に、株主は発行可能株式数を103億株に増やすことを承認しました。セイラーの戦略は非常にシンプルです：債務を増やし、ビットコインを購入し、価格を押し上げ、さらに株式を発行し、これを繰り返す。ウォール街がすべてを見たと思った矢先、セイラーは新しい金融指標を導入しました：ビットコイン・イールド—会社の完全希薄化株式に対するビットコイン保有の成長を測定します。ストラテジーは、2024年の74.3%のBTCイールドを報告しました。これは、ウォール街が無視できないシグナルであり、どれほど恣意的に見えたとしても。セイラーの金融工学は他のモデルとなっています。ビットワイズによると、テスラやブロックを含む90の上場企業が現在ビットコインを自社の財務に加えています。2025年3月、ビットワイズはそれぞれ1,000BTC以上を保有する35社を追跡するビットコインスタンダードETFを立ち上げる予定です。戦略がこのリストを支配しています。「サイズが全てだ」とビットワイズのジェフ・パークは言いました。「戦略はビットコイン関連リスクを取引するための最も流動的なソースです。」## ボラティリティの高い市場におけるリスク管理重要な質問は残ります: ビットコインが2018年や2022年のように崩壊した場合、何が起こるのでしょうか？セイラーによれば、戦略には時間が味方しています。ビットコインは80%以上下落し、2年間そのままでなければ、会社は深刻な問題に直面しません。"Strategyのバランスシートには実際には非常に少ない負債があります"とJeff Parkは説明しました。負債は無担保であり、状況が悪化してもビットコイン資産の強制清算はありません。セイラーは潜在的なリスクに動じていないようです。クリプトフレンドリーなトランプ政権が再び権力を握り、米国の国家債務が引き続き増加している中、彼は「現金はゴミだ」というマントラを維持しています。トランプの支出政策はドルをさらに弱体化させる可能性があり、ビットコインの魅力を高めるかもしれません。彼の旅を振り返り、セイラーはフォーブスにこう語った: "私のキャリアの皮肉は、私は20のものを発明し、それらを成功させようとしたが、そのどれも世界を変えることはできなかったということです。サトシは一つのものを作り、それを世界に与えて姿を消しました。そして今、私たちはただその火を受け継いでいるのです。それが皮肉なことに、私が自分のアイデアをマーケティングすることができたよりも、私をより成功させました。それは謙虚なことです。"
マイケル・セイラー: 企業財務を変革したビットコインの錬金術師
マイケル・セイラー、59歳の戦略(元マイクロストラテジー)のCEOは、1月30日のフォーブス誌の表紙に「ビットコインの錬金術師」という大胆なタイトルのもとに登場しました。これは、企業のビットコイン採用に革命をもたらした男を表す象徴的で適切な表現です。
たった5年前に市場に参入したにもかかわらず、セイラーは驚異的な471,107 BTCを蓄積し、約$50 億ドルの価値を持ち、彼の会社を究極のビットコイン財務省に、彼自身を94億ドルのビジネス大物に変貌させました。
フォーブスの表紙記事
大晦日、サイラーはマイアミの18,000平方フィートのヴィラ・ヴェッキア邸で500人の特別なゲストを招待した。フォーブスが鮮やかに描写したように、このイベントでは、マンダリン色のスーツ、金色のジャンプスーツ、そしてビットコインのアイコニックな「B」ロゴがあしらわれた前菜が提供された。
ダンサーたちは、ビットコインの象徴的なオレンジ色の光る球体を回転させ、154フィートのアッシャーヨットはマイアミのスカイラインに揺れながら、機関投資家、暗号通貨インフルエンサー、経営幹部を運んでいました。この祝典は単なる新年のためではなく、ビットコインが歴史上初めて$100,000を超えたことを祝うものでした。
BTC Inc.のCEOであり、ビットコインマガジンの発行者であるデビッド・ベイリーは、「サトシ・ナカモト」とブランドされた帽子をかぶって群衆の中を移動していました。ベイリーは以前、ドナルド・トランプを7月のビットコイン会議に連れて行き、トランプはアメリカを「地球の暗号資本」にすると宣言しました。
その集まりはパーティーというよりも、非公式のクリプトの王のための戴冠式のように思え、全ての中心にはセイラーがいました。彼は黒いブレザー、青いジーンズ、ビットコインロゴのTシャツを着て、イベントを進行し、無限の自撮りや握手のリクエストに応じていました。この環境では、ビットコインは宗教のように扱われ、セイラーはその大司祭のようでした。
世紀のカムバック
セイラーの富との関係は劇的な浮き沈みがありました。彼は1989年にデータマイニング会社としてMicroStrategyを設立し、MITを卒業したばかりでした。2000年までには、彼は$13 億の価値がありましたが、テクノロジーバブルが崩壊すると、彼の帝国も崩れました。
SECは彼を会計詐欺で告発し、MicroStrategyの株価は$313 ドルから1ドル未満に急落した。彼の$13 億ドルの純資産は一晩で消えた。「それは私の人生で最も暗い時期でした。人々があなたを信じてお金を失うとき、それは基本的に最悪です」と彼は述べた。
次の20年間、MicroStrategyは印象的ではない売上と約$1 億ドルの時価総額で苦しんでいました。その後、2020年が訪れ、COVID-19パンデミックが大規模なグローバルフィアット印刷を引き起こし、サイラーはドルを「ゴミ」と見なすようになりました。
ドルや債券に安全性を見いだせず、彼は代わりにビットコインの2100万トークンの制限に注目した。$530 百万ドルの現金準備金を持ち、数か月の熟考の末、彼は決断を下した—マイクロストラテジーはビットコインに全力投球することになった。
市場革命の背後にあるファイナンシャルエンジニアリング
3年で、ストラテジーはサトシ・ナカモトを除く世界中のどのエンティティよりも多くのビットコインを蓄積しました。SECがブラックロックのような金融大手のビットコインETFを承認したとき、ビットコインの価格は倍増し、トランプの選挙勝利に続く12月には10万ドルを超えました。
この急騰は、Strategyをナスダック100に直接押し上げました。昨年、同社の株価は700%以上増加し、セイラーの純資産は2024年の19億ドルから2025年1月には94億ドルに急増しました。
戦略は現在、$84 億の市場評価を持っていますが、バランスシート上には$48 億のビットコインしか保持していません。この不一致は従来のウォール街のアナリストを困惑させますが、セイラーは機構を理解しています。「私たちは会社の真ん中に暗号リアクターを置き、それを回します」と彼は説明しました。「そのボラティリティがすべてを動かします。」
ボラティリティを戦略的資産として活用する
セイラーの天才性は、ウォール街がボラティリティに依存していることを認識したことにあります。これは、従来の投資家が恐れる要素です。2021年、彼は数十億ドルの転換社債を発行し、投資家に負債をストラテジー株に転換するオプションを提供しました。
戦略のオプションの暗黙のボラティリティは、ビットコインの価格が激しく変動する中で急騰し、トレーダーを引き付けました。 "人々は私が狂っていると思った," セイラーはフォーブスに語りました。 "そんな小さな会社がどうしてそんな流動性を持てるのか？なぜなら、私たちは意図的にボラティリティを作り出したからです。"
戦略は2021年以降、合計73億ドルの6本の転換社債を発行しており、金利は0％から2.25％の範囲です。投資家は熱心にそれらを購入し、アリアンツやステートストリートなどの主要な金融機関が大規模なポジションを取っています。これらの債券は250％を超えるリターンをもたらし、市場で最もパフォーマンスの良い債務投資の一つとなっています。
昨年11月に発行された$3 億も、0%のクーポン付きで、わずか数ヶ月で89%の増加を見せました。2020年以来、ストラテジーの株価は2,666%上昇しており、その市場の熱狂はテクノロジーの巨人であるテスラやアマゾンに匹敵します。発行済株式は9700万から2億4600万に増加し、これはセカンダリーオファリングや債務発行によるものです。
新しい財務指標の作成
1月に、株主は発行可能株式数を103億株に増やすことを承認しました。セイラーの戦略は非常にシンプルです：債務を増やし、ビットコインを購入し、価格を押し上げ、さらに株式を発行し、これを繰り返す。
ウォール街がすべてを見たと思った矢先、セイラーは新しい金融指標を導入しました：ビットコイン・イールド—会社の完全希薄化株式に対するビットコイン保有の成長を測定します。ストラテジーは、2024年の74.3%のBTCイールドを報告しました。これは、ウォール街が無視できないシグナルであり、どれほど恣意的に見えたとしても。
セイラーの金融工学は他のモデルとなっています。ビットワイズによると、テスラやブロックを含む90の上場企業が現在ビットコインを自社の財務に加えています。2025年3月、ビットワイズはそれぞれ1,000BTC以上を保有する35社を追跡するビットコインスタンダードETFを立ち上げる予定です。
戦略がこのリストを支配しています。「サイズが全てだ」とビットワイズのジェフ・パークは言いました。「戦略はビットコイン関連リスクを取引するための最も流動的なソースです。」
ボラティリティの高い市場におけるリスク管理
重要な質問は残ります: ビットコインが2018年や2022年のように崩壊した場合、何が起こるのでしょうか？セイラーによれば、戦略には時間が味方しています。ビットコインは80%以上下落し、2年間そのままでなければ、会社は深刻な問題に直面しません。
"Strategyのバランスシートには実際には非常に少ない負債があります"とJeff Parkは説明しました。負債は無担保であり、状況が悪化してもビットコイン資産の強制清算はありません。
セイラーは潜在的なリスクに動じていないようです。クリプトフレンドリーなトランプ政権が再び権力を握り、米国の国家債務が引き続き増加している中、彼は「現金はゴミだ」というマントラを維持しています。トランプの支出政策はドルをさらに弱体化させる可能性があり、ビットコインの魅力を高めるかもしれません。
彼の旅を振り返り、セイラーはフォーブスにこう語った: "私のキャリアの皮肉は、私は20のものを発明し、それらを成功させようとしたが、そのどれも世界を変えることはできなかったということです。サトシは一つのものを作り、それを世界に与えて姿を消しました。そして今、私たちはただその火を受け継いでいるのです。それが皮肉なことに、私が自分のアイデアをマーケティングすることができたよりも、私をより成功させました。それは謙虚なことです。"