著者: arndxtコンパイラ: Tim, PANews マクロ経済の再加速の見通しは限られており、その持続性は資産を豊富に持つ家庭の支えと人工知能による資本支出に依存しています。投資家にとって、今回のサイクルの鍵は広範なベータ収益ではありません。半導体と人工知能のインフラを長期的な成長の原動力として重視する。幅広い指数には慎重を期すべきであり、テクノロジーの七大巨頭の集中は市場の脆弱性を覆い隠している。米ドルの動向に注目：その動きが現在のサイクルが継続するか終わるかを決定する可能性があります。 1998年から2000年の周期と同様に、市場のファンダメンタルは依然として堅調である可能性がありますが、ボラティリティはより激しくなり、資産選択が能動的な勝者と単に市場に連動する者を区別する重要な要素となるでしょう。 1.ダブルトラック経済 市場は経済です。株式市場が歴史的な高値にあるか近い限り、景気後退の論調は形成されにくいです。 私たちは疑いなく二重経済モデルにある。 収入の上位10%の人々は、60%以上の消費支出を占めています。彼らは株式や不動産をレバレッジとして富を蓄積し、消費レベルが持続的に上昇しています。 その一方で、インフレーションは中低所得世帯の富を特に侵食しています。この拡大する格差は、経済の「再加速」と労働市場の疲弊、負担能力危機が同時に存在する理由です。 2.連邦準備制度の政策は物語リスクと見なされる 政策の変動が常態化し、連邦準備制度はインフレの表象と政治サイクルの二重の試練に直面しています。これは機会の配置に窓を開く一方で、期待のリセット時に急激な下落衝撃を引き起こす可能性もあります。 米連邦準備制度はジレンマに陥っている：強いGDPデータと非常に堅実な消費支出は、緩やかな利下げペースが合理的であることを証明しています。市場の過度な拡張により、利下げを遅らせると「成長の恐怖」を引き起こす可能性があります。 歴史的に見ると、利益が強い時に金利を下げること（最後に見られたのは1998年）は、しばしば牛市サイクルを延長します。しかし、現在のサイクルには歪みが見られます：インフレが持続的に根強く、「米国株の七大企業」が利益のトップを独占し、S&P 500の残りの493銘柄は力を欠いています。 3. 名目成長環境下での資産選択 希少な実物資産（ゴールド、重要なコモディティ、供給が制限された地域の不動産）と生産性プラットフォーム（AIインフラ、半導体）を構成し、同時にネットの人気に駆動されるインフルエンサー株の分野に過度に集中することを避ける。 未来の状況は全面的な上昇ではなく、構造的なブルマーケットに近づいています。 半導体は依然として人工知能インフラの基盤であり、資本支出は成長を推進し続けています。 金と実物資産は、通貨の価値下落に対するヘッジ手段としての地位を着実に再確立しています。 暗号通貨はレバレッジの強制決済と国債の圧力という二重の圧力にさらされていますが、その構造は金を押し上げる流動性サイクルと依然として密接に関連しています。 4. 住宅市場と消費のダイナミクス もし住宅市場と株式市場が同時に低迷すれば、消費に対する心理的な「富の効果」は崩壊することになる。 金利が引き下げられたとき、不動産市場は短期的な反発（死猫反発）を見せるが、構造的な困難は依然として存在する。人口圧力による需要と供給の不均衡。学生ローンと連邦住宅管理局の返済停止政策の終了が原因で、担保権喪失のケースが急増しています。地域経済の分化（ベビーブーム世代の資産バッファと若い家庭のプレッシャーが共存する）。 5.ドルの流動性 米ドルは隠れた支点であり、世界経済が疲弊している中で、米ドルの強化はアメリカではなく、むしろ脆弱な市場を先に圧倒する可能性があります。 過小評価されているリスクは、ドル供給の収縮です。 関税は貿易赤字を減少させ、結果として世界的なドルの米国資産への回帰を制限します。 財政赤字が依然として高い水準にありますが、アメリカ国債の外部バイヤーが減少したため、流動性のミスマッチの問題が顕在化しています。 アメリカ商品先物取引委員会CFTCのポジションデータによると、ドルのショートポジションが歴史的な水準に達し、これはドルのショートスクイーズを引き起こす可能性があり、リスク資産に影響を与えることを示唆しています。 6. 政治経済学と市場心理学 私たちは金融化周期の終わりの段階にいます：経済政策は、政治の重要な節目（選挙、中間選挙など）の前に「状況を維持する」ように設計されています。構造的な不平等（賃料の上昇が賃金を上回り、富が高齢者層に集中すること）がポピュリズムの圧力を生み出し、教育から住宅に至るまでの政策に変革を促している。市場自体には二面性がある：七大重株の集中度は評価を支える一方で、脆弱性の伏線も埋め込んでいる。
構造的ブル・マーケットの分岐点：AI資本支出、ドル流動性と市場の再バランス_
著者: arndxt
コンパイラ: Tim, PANews
マクロ経済の再加速の見通しは限られており、その持続性は資産を豊富に持つ家庭の支えと人工知能による資本支出に依存しています。投資家にとって、今回のサイクルの鍵は広範なベータ収益ではありません。
半導体と人工知能のインフラを長期的な成長の原動力として重視する。
幅広い指数には慎重を期すべきであり、テクノロジーの七大巨頭の集中は市場の脆弱性を覆い隠している。
米ドルの動向に注目：その動きが現在のサイクルが継続するか終わるかを決定する可能性があります。
1998年から2000年の周期と同様に、市場のファンダメンタルは依然として堅調である可能性がありますが、ボラティリティはより激しくなり、資産選択が能動的な勝者と単に市場に連動する者を区別する重要な要素となるでしょう。
1.ダブルトラック経済
市場は経済です。株式市場が歴史的な高値にあるか近い限り、景気後退の論調は形成されにくいです。
私たちは疑いなく二重経済モデルにある。
収入の上位10%の人々は、60%以上の消費支出を占めています。彼らは株式や不動産をレバレッジとして富を蓄積し、消費レベルが持続的に上昇しています。
その一方で、インフレーションは中低所得世帯の富を特に侵食しています。この拡大する格差は、経済の「再加速」と労働市場の疲弊、負担能力危機が同時に存在する理由です。
2.連邦準備制度の政策は物語リスクと見なされる
政策の変動が常態化し、連邦準備制度はインフレの表象と政治サイクルの二重の試練に直面しています。これは機会の配置に窓を開く一方で、期待のリセット時に急激な下落衝撃を引き起こす可能性もあります。
米連邦準備制度はジレンマに陥っている：
強いGDPデータと非常に堅実な消費支出は、緩やかな利下げペースが合理的であることを証明しています。
市場の過度な拡張により、利下げを遅らせると「成長の恐怖」を引き起こす可能性があります。
歴史的に見ると、利益が強い時に金利を下げること（最後に見られたのは1998年）は、しばしば牛市サイクルを延長します。しかし、現在のサイクルには歪みが見られます：インフレが持続的に根強く、「米国株の七大企業」が利益のトップを独占し、S&P 500の残りの493銘柄は力を欠いています。
希少な実物資産（ゴールド、重要なコモディティ、供給が制限された地域の不動産）と生産性プラットフォーム（AIインフラ、半導体）を構成し、同時にネットの人気に駆動されるインフルエンサー株の分野に過度に集中することを避ける。
未来の状況は全面的な上昇ではなく、構造的なブルマーケットに近づいています。
半導体は依然として人工知能インフラの基盤であり、資本支出は成長を推進し続けています。
金と実物資産は、通貨の価値下落に対するヘッジ手段としての地位を着実に再確立しています。
暗号通貨はレバレッジの強制決済と国債の圧力という二重の圧力にさらされていますが、その構造は金を押し上げる流動性サイクルと依然として密接に関連しています。
もし住宅市場と株式市場が同時に低迷すれば、消費に対する心理的な「富の効果」は崩壊することになる。
金利が引き下げられたとき、不動産市場は短期的な反発（死猫反発）を見せるが、構造的な困難は依然として存在する。
人口圧力による需要と供給の不均衡。
学生ローンと連邦住宅管理局の返済停止政策の終了が原因で、担保権喪失のケースが急増しています。
地域経済の分化（ベビーブーム世代の資産バッファと若い家庭のプレッシャーが共存する）。
5.ドルの流動性
米ドルは隠れた支点であり、世界経済が疲弊している中で、米ドルの強化はアメリカではなく、むしろ脆弱な市場を先に圧倒する可能性があります。
過小評価されているリスクは、ドル供給の収縮です。
関税は貿易赤字を減少させ、結果として世界的なドルの米国資産への回帰を制限します。
財政赤字が依然として高い水準にありますが、アメリカ国債の外部バイヤーが減少したため、流動性のミスマッチの問題が顕在化しています。
アメリカ商品先物取引委員会CFTCのポジションデータによると、ドルのショートポジションが歴史的な水準に達し、これはドルのショートスクイーズを引き起こす可能性があり、リスク資産に影響を与えることを示唆しています。
私たちは金融化周期の終わりの段階にいます：
経済政策は、政治の重要な節目（選挙、中間選挙など）の前に「状況を維持する」ように設計されています。
構造的な不平等（賃料の上昇が賃金を上回り、富が高齢者層に集中すること）がポピュリズムの圧力を生み出し、教育から住宅に至るまでの政策に変革を促している。
市場自体には二面性がある：七大重株の集中度は評価を支える一方で、脆弱性の伏線も埋め込んでいる。