アラメダリサーチの興隆と衰退：道を見失った定量的取引会社

2017年にサム・バンクマン-フリード(SBF)によって設立されたアラメダ・リサーチは、デジタル資産市場を革新すると約束した暗号通貨取引の強豪として登場しました。しかし、実際にはそれは虚偽の前提とあやしい慣行に基づいて構築された洗練されたカードの家に過ぎませんでした。

内部からこのドラマを見ていた者として、アラメダの真実はきれいなものではなかったと言えます。SBFは、ジェーン・ストリート・キャピタルを去った後、この量的取引の運営を立ち上げ、暗号市場を「安定させる」流動性供給者として位置づけました。それがなんという冗談だったのでしょう！

彼らのいわゆる「洗練されたアルゴリズム」は、実際には正当な取引戦略に偽装されたギャンブルメカニズムでした。その会社は数十億ドルのデジタル資産を管理しており、自社が管理するべきではない資金も含まれていました。彼らは市場の効率性を提供していると主張していましたが、実際に行っていたのは、真の市場参加者から価値を引き出すことでした。

彼らが構築した技術インフラは、彼らが皆に信じさせたかったほど印象的ではありませんでした。確かに、彼らは高頻度取引を実行することができましたが、リスク管理はほとんど存在しませんでした。彼らは間違ったコインに間違ったタイミングで大きく賭けをし、逃げられない財政的な穴に自らを追い込んでいました。

私はその被害を直接見てきました。アラメダが提供するとされる安定性を信じた個人投資家たちは、カードの家が崩壊したときに焼かれてしまいました。この会社の活動は「スプレッドを狭くする」や「コスト効率の良い取引条件」を生み出すものではなく、すべてが崩れ去る前に偽りの安全感を作り出しました。

特定の取引プラットフォームとの関係は特に問題がありました。流動性を高めると主張する代わりに、アラメダはしばしばその特権的な地位を利用してトレードを先回りし、市場を自らの利益のために操作していました。「パートナーシップ」はユーザーを助けることではなく、彼らから価値を引き出すことに関するものでした。

結局、アラメダリサーチは自らが演じていた市場の救い主ではありませんでした。この企業の崩壊は、SBFの運営の背後にある醜い真実を明らかにしました - 顧客資金の不正使用、大規模なリスクエクスポージャーが公に隠され、最終的には持続不可能な欺瞞の網が広がっていました。

暗号通貨の世界は、アラメダの市場流動性への「貢献」がなければもっと良くなっていたでしょう。彼らが実際に貢献したのは、この分野でどのように運営してはいけないかの見事な例 - 今日まで業界を悩ませ続ける教訓です。