迫り来るビットコインの希少性危機

ビットコインの2100万の供給上限は、単なる恣意的な数字ではなく、このデジタル資産を非常に革命的にする根幹です。複数の市場サイクルを経験してきたベテランの暗号観察者として、私は私たちが未踏の領域に向かっていると言えます。すでに約1960万通貨が採掘され、残りは140万通貨だけで、ビットコインの総供給量の93%以上に達しています。そうです—私たちはこのデジタル金鉱をほぼきれいに掘り尽くしました。

2140年はSFのように聞こえますが、それがマイニングのパーティーが正式に終わる時です。新しい通貨はもう出ません。終わりです。この問題は遠い未来のように思えるかもしれませんが、すでにビットコインの物語と未来を形成しています。

音楽が止まったらどうなるか？

私は、ビットコインネットワークがブロック報酬なしで生き残れるのか、数え切れないほどの眠れぬ夜を過ごしてきました。取引手数料だけでマイナーが投資を続けられるのでしょうか。楽観主義者たちは、高い通貨価値と取引量が手数料だけでマイニングを利益をもたらすと主張しています。しかし、私は懐疑的です。もしそうならなかったらどうなるのでしょうか。

手数料が十分なインセンティブを提供しない場合、マイナーは撤退し、ネットワークのセキュリティが劇的に低下する可能性があります。計算能力が減少すると、脆弱性が増します。ハッシュレートがあまりにも低下すれば、全体の「デジタルゴールド」要塞が侵害される可能性があります。

デフレ効果は別の両刃の剣です。確かに、希少性は理論的に価値を高めます—経済学101。しかし、正直に言いましょう、実際にアクセス可能な約2000万枚のコインはどれくらいありますか？何百万ものコインは、忘れ去られたウォレットや破損したハードドライブの中で永遠に失われています。何千ものBTCを持っているハードドライブを捨てたあの男を覚えていますか？そんなことはいつも起こります。

誰もが尋ねていない本当の質問

2140年以降、ビットコインの経済モデルは完全に逆転します。今日、マイナーはブロックあたり3.125 BTCを獲得しますが、2024年の半減期(の後、最終的には手数料のみで生計を立てることになります。これにより、ネットワークの将来のセキュリティについて不安な疑問が生じます。

平均的なユーザーは、マイナーに補償するために高い取引手数料を支払うことを望むでしょうか？そうでなければ、小さな取引は完全に価格がつけられなくなり、日常的な使用はLightning Networkのようなセカンドレイヤーソリューションに強制されるかもしれません。ビットコインは通貨から純粋な価値の保存手段に変わる可能性があります—クジラには素晴らしいですが、一般的な採用には悪影響です。

そして、厳しい真実を直視しましょう—取引プラットフォームは利益を上げられなければ存続できません。採掘インセンティブが消えたら流動性はどうなるのでしょうか？いくつかの採掘業者は確実に撤退し、力が少数のプレーヤーに集中する可能性があります—これはビットコインが防ぐために設計されたことそのものです。

ビットコインはマイニングが終了しても消えないが、未知の領域に入ることになる。このシステムは既存の通貨が取引されることに完全に依存し、手数料が新しい経済基盤となる。希少性は絶対的になるだろう—ビットコインが1世紀後も文化的および金融的な重要性を保持していると仮定して。

この数学的希少性はビットコインの究極の勝利なのか、それとも最終的な没落なのか？答えはおそらくその中間にあり、マキシマリストや批評家が予測するよりもはるかに複雑な現実にある。