イーサリアムステーク市場の新しい章：Lido V3が革新的なソリューションを導入

2020年以来、イーサリアムステーク市場は大きな変革を遂げました。機関投資家のステークに対する需要は増加し続けており、同時により厳しい規制とコンプライアンス要件にも直面しています。多くの機関が既存のチャネルを通じてステークを行っている一方で、一部の機関は内部の制限を受けています。

イーサリアムエコシステムは、スケーラビリティとステークの集中化の問題を解決するために努力しています。同時に、高度なユーザーはより柔軟な報酬構造の提案を求めています。これらの課題とニーズに対応するために、新しいステークソリューションが登場しました。

この新しい提案は「ステーク保険庫」（stVaults）の概念を導入し、イーサリアムのステークに対して特注の、構成可能でモジュール化された新しいアプローチを提供し、業界の最新の発展方向を代表しています。

! Lido V3:機関投資家向けイーサリアムステーキングのために誕生

新しい世代のステーク基盤インフラ

新しい世代のステーク基盤インフラは、既存のプロトコルの機能を拡張し、様々なユースケースにカスタマイズソリューションを提供することを目的としたステーク保険庫（stVaults）を導入しました。

stVaultsは、ユーザーがカスタマイズ設定でstETHの流動性にアクセスできるようにし、検証、料金構造、リスクとリターンのプロファイルなどのパラメータを設定して、異なるステークホルダーのニーズに応えることができます。

この革新は機関ステーク者に多くの利点をもたらします：

1. 機関はstETH流動性を使用しながら、資金を非保管契約に保持することができ、規制およびリスク管理要件の遵守に役立ちます。

2. ノードオペレーターは、高TVLクライアント向けにカスタマイズされたソリューションを提供し、より高い収入とより多くのTVLを得ることができます。

3. 資産管理者は市場の動向に迅速に適応し、stETHの汎用的な担保特性を利用して革新的な戦略を策定し、資本効率を最適化し、新興のDeFiの機会と組み合わせることができます。

最終的に、このデザインはすべての参加者に長期的なインセンティブメカニズムを提供することを目的としており、イーサリアムエコシステムにおいて予測可能で未来志向の価値に基づいた報酬源を確立します。

技術革新: stVaults

stVaultは、単一のノードオペレーター（またはDVT NOクラスター）を介して非管理型の委託流動性ステーキングを実現する重要なスマートコントラクトであり、インフラストラクチャに接続することで、この保管庫を代表してstETHを鋳造することができます。

stVaultの主な目的は次のとおりです。

1. ユーザーが流動性ステークのリスクとリターンの構成をカスタマイズできるようにし、同時に既存のstETHトークンの安定性と代替性に影響を与えない。

2. 機関ステークホルダーとノードオペレーターが相互に指定できるようにする。

3. stETHのより良い統合を促進する。

実際の操作では、機関ステーキング者は非管理形式でステーキングを完了し、一定比率のstETHを取得できます。stETHを鋳造する際、相応の金額がロックされて保管庫から引き出されます。ロックされた金額はstETHのシェアで指定され、シェアの残高はstETHのリベースに伴い毎日増加します。ETHの引き出しを解除するには、保管庫が必要な数量のstETHを破棄しなければなりません。

stETHホルダーのためにカスタムステーク設定のリスクを負うために、stETHのミント比率は1:1ではなく、リスクパラメーターと制限によって決定されるいくつかの準備保証金（準備比率またはRRと呼ばれる）があります。これにより、stVaultsでミントされたstETHは適切なオーバーコラテラルを保持し、その経済的安全性を高めます。

全体的に見て、stVaultsは非管理型のステークプラットフォームであり、既存のコアプロトコルと連携して動作します。任意のユーザーは、選択したノードオペレーターを通じて安全にETHをステークすることができます。コアプロトコルとの接続を通じて、stVaultsはパーソナライズされた検証設定によってサポートされるstETHを発行し、市場が提供するLSTの高流動性と統合を享受します。

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カスタマイズ可能な保険庫が多様なニーズに応えます

stVaultsは柔軟な設定オプションを提供し、さまざまなビルダーがステーク設定をカスタマイズし、報酬を最適化し、カスタマイズされた製品ラインを開発できるようにし、同時にstETHの安全性と流動性の恩恵を受けることができます。

1. 機関ステーク：stVaultsは機関ユーザーが特定のノードオペレーターに接続し、統合を構成し、預金と引き出しのアクセスを管理するための専用の保管庫を作成できるようにします。これは、さまざまな運用要件を満たすために、ホスティングおよび非ホスティング設定をサポートできます。

2. レバレッジステーク：stVaultsは高度なステーク者にレバレッジステーク戦略を実施するためのツールを提供し、手動および自動スマートコントラクトをサポートします。潜在的な方法には、コアプロトコルから直接ETHを取得するか、DeFiレンディングプラットフォームが提供するETHを利用することが含まれます。

3. 再ステークリスク管理：stVaultsは、参加者がカスタマイズされた戦略を探求し、再ステークに参加できるようにする共有セキュリティの選択的参加方法を導入し、より広範なエコシステムに社会的リスクをもたらさないようにしています。

4. 未来に向けたインフラストラクチャ：stVaultsは、ビルダーと開発者にモジュール式の基盤を提供し、エコシステムに適応したステーク製品やツールの作成をサポートします。開発者は、stETHの汎用担保属性を活用し、DeFiアプリケーションとシームレスに統合できます。

イーサリアムの分散化を強化する

新しいプランは、以下の方法でイーサリアムの分散化を強化しました：

1. オープンな調整と競争の新興市場：stVaultsを導入し、モジュラーでカスタマイズ可能なステークフレームワークを提供します。各stVaultには独立したオペレーターがおり、ETHノードのマタイ効果を低減します。

2. 流動性、パフォーマンス、安全性のバランス：stVaultsは資本効率、バリデーターのパフォーマンス、ステークの集中度をバランスさせるメカニズムを持っています。ETH債券はペナルティリスクを軽減し、オプションの動的手数料は流動性の管理、パフォーマンスの評価、分散化のサポートに役立ちます。

3. 自発的なアップグレードと自主性：stVaultはステークホルダーに対して、アップグレード機能を採用するかどうか、またそのタイミングを選択することを許可します。このシームレスなスイッチ方式は、自主性を維持し、摩擦を減少させ、イーサリアムのオープン性と分散化を尊重します。

実施ロードマップ

新しいプランの導入計画は3つの段階に分かれています：

1. 第一段階：アーリーアダプターは既存の技術スタックを使用して再ステークされた保管庫を構築し、stVaultの預金および早期アクセスプログラムを開始できます。

2. 第2段階：stVaultsのテストネットを展開し、厳密なテストと統合開発を行います。

3. 第三段階：stVaultsがメインネットで起動し、カスタマイズされた機関設定、レバレッジステーク、および共有セキュリティ構成を含む重要なユースケースを有効にします。

! Lido V3:機関投資家向けイーサリアムステーキングのために誕生

まとめ

この革新は、機関投資家に大きな柔軟性を提供するモジュラー型stVaultsを導入しました。ステークホルダーは、カスタマイズされたイーサリアムのステーキング戦略を通じてニーズを満たし、優先順位に基づいて報酬を最適化し、stETHの流動性、安全性、統合の利点を最大限に活用することができます。

より緩やかな規制環境の下で、機関によるエーテルのステークへの関心がさらに高まるでしょう。新しいプランは特に機関のステークホルダー、ノードオペレーター、および資産管理者を対象としており、各方面のニーズを満たすソリューションを提供します。

さらに、新しい計画はイーサリアムの非中央集権、流動性、安全性を優先的に考慮しています。その設計は、検証者間の健全な競争を促進し、同時にガバナンスと罰則のリスクを減少させることを目的としています。性能、流動性、リスクをバランスさせることで、新しい計画はイーサリアムコミュニティとその長期的なビジョンにサービスを提供する解決策を提供します。