盛り上がりから実現へ：Web3の世界におけるDePINの熱潮を解析する

Web3の世界は常に古いパターンを繰り返しているようです: 経済的インセンティブとシーンのパッケージング。FilecoinのマイニングマシンからGameFiの熱潮、そして現在のDePIN(の分散型物理インフラネットワーク)の概念まで、このモデルは何度も成功しています。しかし、これらのプロジェクトを深く観察すると、多くの問題が見えてきます。

今回のDePINブームは「すべてのものがマイニングできる」というスローガンを打ち出しました：充電、電話をかける、コンセントを取り付ける、車を運転する、さらには水を飲むことさえトークン報酬を得ることができます。この概念はGameFiよりも現実生活に近く、「真の価値」があるように思えます。しかし、実際の状況は必ずしも満足のいくものではありません。

現在のDePIN市場では、ほとんどのデバイス供給者は深圳のある電子製品集散地から来ています。これらのデバイスの販売価格は通常、卸売価格の数十倍であり、大部分のハードウェア投資家が重い損失を被っています。同時に、関連トークンの価格も反発するのが難しく、投資家は資産の縮小を見守るしかなく、遥かに長い「エコシステムの実現」と「次のエアドロップ」を待つことになります。この現象は、実際のインフラ革新ではなく、むしろ「死体を借りて魂を返す」ハードウェア詐欺の再演に似ています。

! 誰も気にしないマシンを見つけるのは難しいです、そしてデピンのハードウェア詐欺「魂を返すために死者を借りる」

プロジェクトケース分析

ヘリウム: 熱い話題から誰も注目しない存在へ

HeliumはDePIN分野のスタープロジェクトであり、そのHotspotデバイスは分散型LoRaWANネットワークを構築しました。プロジェクトは著名な通信会社と提携して低価格プランサービスを提供しました。しかし、Heliumデバイスの経験は「韭菜収穫」の典型例と言えます:

• デバイスの価格が数十ドルから2500ドルにまで高騰し、3日で元を取ると称されています。
• 国内ノードが封鎖され、中国地域の投資者が全滅した
• トークン価格が暴落し、マイナーは大きな損失を被った

"マイニングは富の自由"という夢は最終的に崩壊した。

Hivemapper:高価なドライブレコーダーは回収が難しい

Hivemapperは549ドルのドライブレコーダーを発売し、ユーザーは運転中に地理データをアップロードしてトークン報酬を得ることができます。しかし、このプロジェクトには多くの問題があります:

• ハードウェアの価格が高すぎる、トークンの価格が低迷している、回収期間が長い
• マップデータの品質と更新頻度に疑問がある
• 主に先進国を対象としており、アジア市場の展開が困難である

ハードウェアの販売はかなりの収益を上げていますが、これは「デバイスの販売」による収入を反映しているに過ぎず、DePIN経済モデルの健全なパフォーマンスを示しているわけではありません。

Jambo: アフリカ市場における Web3 モバイルの神話

Jamboはアフリカ市場に99ドルのWeb3スマートフォンを投入し、販売は好調です。しかし:

• スマートフォンにプリインストールされたdApp、ユーザーはJAMBOトークンを獲得できますが、トークンの価値には疑問があります。
• データ販売のクローズドループは実現が難しく、大規模なデータバイヤーのサポートが不足している
• エコシステムはWeb3ユーザーの長期的な使用ニーズを支えるのが難しい

プロジェクトは、ある有名なトークンの急騰とそのエコシステムの急成長に多く依存しているようです。

Ordz Game: レトロなハンドヘルドの Web3 改造版

Ordz Gameは「Play to Earn」を主打し、ハードウェア携帯機BitBoyを提供していますが、予約販売のデバイスは一時的に完売しました。しかし、プロジェクトには以下の問題があります:

• ゲーム体験はレトロROMレベルに留まり、革新性に欠ける
• トークンは流動性と真の価値が欠如している
• 本質的にはGameFiのマイニングモデルを模倣し、単に"掌機"の皮を変えたものです。

プレイヤーの長期的な留保と収益の可能性はわずかである。

TON電話:高価な「高齢者」?

TONスマートフォンの価格は約500ドルですが、ユーザーの評価は良くありません:

• 同価格帯のAndroidスマートフォンと比較して、性能が劣る
• UI/UXに差別化が欠けており、革新性が不足している
• エコシステムの構築はまだ概念段階にとどまっています

投資家が購入するのは「未来のエアドロップの希望」であって、実際の価値ではありません。

Starpower:高価格のスマートコンセントに疑問が寄せられる

Starpowerはあるブロックチェーンエコシステムにおけるスマート電力DePINプロジェクトを名乗り、スマートプラグなどのハードウェアを販売しています。しかし、このプロジェクトには多くの疑問点があります:

• ハードウェアの価格が高すぎる、同類製品は他のプラットフォームでその十分の一の価格で販売されている
• 会社が新しく設立され、技術が不透明
• エコシステムインセンティブモデルはまだ明確ではありません

プロジェクトのロードマップは初期のマイニングマシン詐欺にそっくりで、懸念される。

DePINの今後の展望

DePIN理論的には、現実のインフラを非中央集権化し、大規模なユーザーネットワーク効果を構築し、公平なインセンティブと透明なガバナンスを実現する潜在能力があります。しかし、現段階ではほとんどのプロジェクトが「ハードウェアを売る」ことで小口投資家を収穫するレベルにとどまっています。

• トークンモデルは主に「空気+泡沫」の組み合わせです
• 所謂「エコシステムのエンパワーメント」は、しばしばKOLのパッケージング、コンセプトの炒作、そしてエアドロップの期待に依存しています。
• プロジェクト側は主にある電子製品の集散地から来ており、"サプライチェーン+暴利価格設定"で利益を得ている

真に成功するDePINプロジェクトには、強力な供給と需要のモデル設計、持続的で透明なインセンティブメカニズム、そしてハードウェアとインフラ分野に対する深い理解が必要です。現在の市場で最大のバブルは、多くのプロジェクトが実際の問題を解決するのではなく、コンセプトをパッケージ化してユーザーを収穫することにあります。

近い将来、ハードウェアの販売やコンセプトの炒作に依存せず、実際の使用シーンと収入モデルによって生き残るDePINプロジェクトを見ることができることを期待しています。そうすることで、DePINは真にWeb3の世界に価値をもたらすことができ、単なる新たなポンジスキームに陥ることはありません。