「オンチェーン」と「チェーン上」:二つの金融市場の相互接続

最近、あるブロックチェーン業界の会議で、業界のベテランが「上链」と「在链」というテーマについて素晴らしい講演を行いました。講演は、従来の金融市場と暗号金融市場の比較、両者の相互接続の方法、そして分散台帳技術(DLT)の価値などの側面に焦点を当てました。

スピーカーはまず、過去10年間のブロックチェーンの発展が実際に新しい金融市場システム - 暗号金融市場を構築していることを指摘しました。従来の金融市場とは異なり、暗号金融市場は分散型の帳簿を採用し、暗号通貨を帳簿単位として使用しています。両者には違いがあるものの、相互接続の傾向が見られます。

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相互接続は主に5つの方法で実現されます:

1. ステーブルコイン: 2024年の取引額は6兆ドルに達すると予測されており、法定通貨と暗号通貨をつなぐ主要なチャネルです。

2. ETF: チェーン上のデジタルネイティブ資産をオフチェーンで証券化し、伝統的な投資家が暗号資産を配置しやすくします。現在、アメリカの現物ビットコインETFのチェーン上の総保有額は約700億ドルに近づいています。

3. RWA(現実資産トークン化): 伝統的な資産をOracleなどの方法を通じてチェーン上にトークン化する。

4. STO(証券型トークン発行):今後6ヶ月以内に、Web3企業がトークン形式で直接資金調達上場する事例が増える可能性があります。

5. 登録金融機関:二つの市場の相互通行の重要なチャネルとして。

講演では「オンチェーン」と「インチェーン」という2つの資産状態が特に強調されました。「オンチェーン」とは、現実世界の資産を分散型台帳に登録し、グローバルな流動性を得ることを指します。「インチェーン」とは、ビットコインなど、もともとブロックチェーン上で存在するデジタルネイティブ資産を指します。

「オンチェーン」の方法について、講演者は三つのことを述べました:

1. データオンチェーン: Oracleを通じてWeb2のデータをチェーン上に移動させる。

2. ハードウェアデバイスのオンチェーン: 最近の人気のDePIN(分散型実体インフラネットワーク)のように。

3. アセットのオンチェーン: つまりDeFi(分散型金融)、現実世界の金融資産をトークン化すること。

どのような方法を採用しても、ブロックチェーンに上げる最終的な目的は資産のトークン化を実現し、それにより世界中で流動性を得られるようにし、世界中の投資家が参加しやすくすることです。

講演者は、DLTの二つのレベルの価値についても探求しました。一つは、既存の成熟したビジネスモデルに対する限界的な利益の改善、例えば銀行の決済コストの削減です。もう一つは、全体的なメカニズムとしての新しいビジネスモデルの革新、例えばビットコインの誕生です。

トークンについて話す中で、講演者はそれがDLT上で新しい金融資産の一種 - 暗号資産に進化したと指摘しました。この資産は、暗号学、ブロックチェーン、自己管理型デジタルウォレットに基づいており、独自の特性を持っています。

最後に、講演者は、従来の金融と暗号金融市場の相互接続に伴い、DLTに対して新しいコンプライアンス要件が課されること、これにはKYC(顧客を知る)、AML(マネーロンダリング防止)、CFT(テロ資金調達防止)が含まれることを指摘しました。したがって、アプリケーションの面では、規制がますます重要になるでしょう。

スピーチは名言で締めくくられました: "顧客が求めているのは壁の穴であり、手に持っているドリルではない。" これは、ユーザーが本当に必要としているのは、技術そのものではなく、ブロックチェーンに基づくアプリケーションや新しい資産であることを意味します。将来的には、分散型台帳に基づいて創造されたこれらの新しい資産は、ユーザーの資産配分において欠かせないものになるかもしれません。

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