DePINトラックの基本的な論理と法的リスク

近年、技術の進歩に伴い、デジタル化と分散型技術の発展が現実世界と仮想世界の相互作用と融合を加速させており、同時に権力、制御、データ所有権の再分配をもたらしています。この背景の中で、分散型物理インフラストラクチャネットワーク(DePIN)が登場し、現実世界と仮想世界の相互作用を新たな視点から見る機会を提供してくれます。

統計によると、現在DePINトラックの評価額は約900億ドルで、2028年には3.5兆ドル規模に成長する見込みです。最初のArweaveやFilecoinから、前回のブルマーケットのHelium、そして最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属します。Web3.0分野で非常に有望で、短期的に経済的価値を生み出す可能性が最も高いトラックの一つとして、DePINは近年注目を浴びています。本稿では、DePINトラックの基本的な論理、発展の見通し、そして直面している法的リスクについて探ります。

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DePINトラックの基本ロジック

DePIN(分散型物理インフラネットワーク)は、ブロックチェーン技術とトークン報酬を通じて、世界中の個人や企業が分散型の方法で物理世界のインフラを構築することを促進します(、例えばWiFi、ハードディスクストレージ、バッテリーなど)、誰にでもサービスを提供します。その核心は、ユーザーがハードウェアを貸し出すことによって提供されるサービスから報酬を得ることです。これらのネットワークは、世界中の貢献者によって分散型の方法で構築され、参加者はトークン報酬を通じて財政的補償とネットワーク所有権を得ます。

この概念は2022年に誕生しました。当時、データ研究機関Messariが調査を開始し、「Web3物理インフラストラクチャ」の正式な名称を求めました。最終的に、「DePIN」が投票で勝利し、注目を集め始めました。

従来のネットワークとの最大の違いは、DePINがトークンを使用して物理インフラストラクチャの展開を開始し、ブロックチェーン技術を利用して許可なし、信頼なし、かつプログラム可能な方法で現実世界の物理インフラストラクチャとハードウェアネットワークを構築および運営し、これにより大規模ネットワーク効果を創出し、さまざまな現実世界データに基づく革新的なDAppをアンロックすることです。

簡単に言うと、DePINはユーザー、デバイスユーザー、企業によって所有され、マネタイズされる物理基盤設備ネットワークのエコシステムです。これにより、世界中に分散した個人が、単一の中央集権的な実体なしに、共有の物理インフラネットワークを共同で構築、維持、運営することができます。このエコシステムには、クラウドネットワーク(VPN、CDN、ファイルストレージ、データベース)、無線(5G、IoT)、センサーネットワーク、エネルギーネットワークなどの複数の部分が含まれています。

このシステムでは、個人や組織がインフラを維持・改善することで労働力や他の資源を提供し、それに応じた資産(、主に暗号資産)を取得することができます。これらの報酬としての暗号資産はインフラへのアクセスや取引に使用することができます。

DePINの動作原理は、分散型とブロックチェーン技術に基づいています。それは、個々のハードウェアデバイス、すなわちノードと呼ばれるものに依存しており、個人用コンピュータ、専用サーバー、またはIoTデバイスである可能性があります。これらのデバイスは共同で分散型ネットワークを形成し、中央ノードや権威機関は存在しません。DePINはブロックチェーン技術を利用してネットワークを管理し保護し、すべての取引や相互作用を記録し、すべてのノードがネットワークのルールに従うことを保証します。

さらに、DePINはノードの参加とリソースの提供を促すためのインセンティブメカニズムを使用しています。このメカニズムは通常、暗号通貨に基づいており、ノードはネットワークに参加しリソースを提供することで報酬を得ることができます。十分なリソース供給は価格競争を生み出し、良好なリソースと価格は需要を促進し、需要はトークンに価値を獲得する能力を与え、その結果価格が上昇し、より多くのリソース供給者を引き寄せます。

DePINトラックの発展の見通し

DePINの###応用分野

DePINは主に2つの分野に分かれています: デジタル資源ネットワークと物理資源ネットワーク。デジタル資源ネットワークには、ストレージ、計算、帯域幅が含まれ、物理資源ネットワークは無線ネットワーク、地理空間ネットワーク、モバイルネットワーク、エネルギーネットワークなどのハードウェア関連の分野に焦点を当てています。

Coingeckoのデータによれば、DePINセクターには現在45の発行済みプロジェクトが収録されており、各セクターの中で25位にランクインしています。その総価値は約970億ドルで、AMMやAIなどのセクターを上回り、オラクルおよびP2Eセクターに次いでいます。

Messariの報告によると、DePINセクターの総潜在市場規模は約2.2兆ドルで、2028年までに3.5兆ドルに達する可能性があります。

二次市場のパフォーマンスが優れているだけでなく、DePINは市場や機関から徐々に注目を集めています。2023年4月、分散型カメラネットワークNatix Networkが350万ドルの資金調達を行いました。2023年11月、DePINプロバイダーのGroveが790万ドルの資金調達を完了しました。Solanaは2023年11月の第8回ハッカソンイベントで、Shaga、Dainなど5つの関連製品が賞金の支援を受けました。さらに、IoTeXファウンデーションは以前に15のDePIN関連プロジェクトに対して約100万ドルの開発資金を提供しています。

DePINのランキング上位10社には、デジタル資源ネットワーク(DRN)カテゴリの「サーバーネットワーク」Filecoin、Arweave、Sia、Storj、物理資源ネットワーク(PRN)カテゴリの「無線ネットワーク」Helium、Pollen Mobile、「センサーネットワーク」Hivemapper、DIMO、「エネルギーネットワーク」React Protocol、Arkreenが含まれます。以下に、現在のDePINトラックの代表的なプロジェクトを簡単に紹介します:

Filecoin(ファイルコイン) & Arweave(アーウィーブ)

従来のデータストレージ分野において、中央集権型クラウドストレージの高価格と消費者側の低資源利用率がユーザーや企業に困難をもたらし、データ漏洩などのリスクも存在しています。FilecoinとArweaveは、非中央集権型ストレージ方式を通じてより低価格を提供し、ユーザーに異なるサービスを提供しています。

Filecoinは、トークンを通じてユーザーにストレージスペースを提供するよう促す、分散型の分散ストレージネットワークです。テストネットが立ち上がってから約1ヶ月で、ストレージスペースは4PBに達し、現在は24EiBに達しています。FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、スマートコントラクトをサポートしているため、開発者はストレージに基づくさまざまなアプリケーションを構築できます。

Filecoinは、多くの著名なブロックチェーンプロジェクトや企業との協力関係を築いており、NFT.StorageはFilecoinを利用してNFTコンテンツとメタデータのための分散型ストレージソリューションを提供し、Shoah基金とインターネットアーカイブはFilecoinを利用してコンテンツをバックアップしています。世界最大のNFTマーケットプレイスOpenSeaもFilecoinを利用してNFTメタデータのストレージを行っています。

Arweaveは、分散型の永久ストレージネットワークであり、一度データがArweaveネットワークにアップロードされると、ブロックチェーンに永遠に保存されます。Arweaveは「アクセスの証明」という作業証明メカニズムを使用しており、マイナーはブロック作成プロセス中にランダムに選ばれた以前のストレージデータブロックを提供することを要求されます。「アクセスの証明」として。

レンダーネットワーク

Render Networkのビジネスは、計算能力とアートレンダリングの需要をマッチングすることです。計算能力の供給者はノードオペレーターと呼ばれ、現在326のノードオペレーターが計算能力を提供しています。

Render Networkは元々Polygonネットワークに展開されていましたが、2023年3月にコミュニティが提案を通じて、Solanaに移行し、BME(Burn and Mint Equilibrium)モデルを構築することを決定しました。このモデルでは、ユーザーがGPUレンダリングサービスを購入する際にRNDRトークンを使用し、タスクが完了した後に使用されたトークンは破棄され、サービスプロバイダーの報酬は新たに発行されたトークンで支給されます。RNDRトークンは全体の経済圏においてより多くの消費シーンを持ち、トークンの需給関係は破棄と鋳造トークンの間のアルゴリズムによってバランス調整されます。

2023年11月2日、Render基金会はRender Networkがそのコアインフラをイーサリアムからソラナにアップグレードしたことを発表し、ユーザーにイーサリアム上の$RNDRをソラナ上の新しいトークン$RENDERにアップグレードするよう奨励するインセンティブプログラムを開始しました。

ヘリウム

Heliumは最も古く、最も有名なDePINプロジェクトの一つで、分散型の無線ネットワークプロトコルです。ユーザーがゲートウェイを展開することを奨励し、LoRaWan技術に基づくグローバルネットワークを推進します。最初はLayer1ネットワークを構築しましたが、採用の障害に直面し、2023年4月にSolanaネットワークへの移行を完了しました。これにより、より大きなユーザー層と流動性にアクセスできることを期待しています。

$HNTはHeliumエコシステムの主要な経済資産であり、ネットワークのデータ転送費用を支払う唯一の方法は$HNTを燃焼させることです。現在の時価総額は12.9億ドルで、2022年10月にBinanceから現物取引ペアが上場廃止されました。

2023年にHeliumは2つの新しいトークン$Mobileと$IOTを発行しました。これはそれぞれHelium MobileとHelium IOTの2つのsubDAOガバナンストークンで、ガバナンスの分離を実現することを目的としています。Helium Mobileの5Gホットスポットビジネスは$Mobileを獲得します。一方、$IOTはIoTの運用に特化したノードを報酬するために使用されます。$HNTは引き続きHeliumエコシステムの主要な資産であり、ネットワークデータ転送の支払いに使用できる唯一のトークンです。

ハイブマッパー

Hivemapperは、ブロックチェーンに基づく地図ネットワークで、貢献者はHivemapperのドライブレコーダーをインストールしてデータを収集し、同時に$HONEYトークンを報酬として獲得します。トークンの発行と決済はSolanaネットワーク上で行われます。

Hivemapperは設立からわずか1年で約9100万キロメートルの道路地図を作成し、世界の道路総距離の10％をカバーしており、その中の600万キロメートル以上は独自のものです。世界中の8000台以上のドライブレコーダーの配達とともに、毎日のドライバーが世界で最も新鮮な地図を描く手助けをしています。

Hivemapperの収入は、ドライブレコーダーの販売と地図データAPIの販売から得られます。各レコーダーの価格は$300(高級モデルは$649)で、この年の収入は保守的に200万ドルを超えると見込まれています。$Honeyトークンの価格はあまり低くなってはいけません。そうでないと、ドライブレコーダーの需要が失われ、地図の有効な拡張ができず、ビジネス全体が行き詰まってしまいます。トークンはまだメジャーな取引所に上場しておらず、基本的にはOrcaで取引されており、FDVは非常に高く現在$2.4Bですが、流通量はわずか2.6%です。高FDV低流通のプロジェクトは、かつてSBF系トークンの大きな特徴でした。価格は非常に簡単に暴騰したり暴落したりします。

テッコン

Tekkonは日本のプロジェクトで、ユーザーはTekkonを通じて地域のインフラの写真を撮影したり、壊れたインフラを報告することでトークンの報酬を得ることができ、同時に地域をより良くする手助けをします。

Whole Earth Coin(WEC)はTekkonの報酬トークンであり、日本ではLine Payで現金に交換できます。初期発行量は3億枚で、最大数量制限はありません。初期トークンが尽きた場合、ユーザーが増え続けると、新しいトークンが発行されてユーザーに報酬が与えられます。初回発行された3億トークンのうち、20%はエコシステム開発に、20%はアプリ内のFix and Earnに、25%は公開販売に、15%はプライベートセールに、最後の20%はチームに帰属します。

Tekkonはトークンにより多くの機能を持たせ、公共事業会社がWECを使用してインフラ写真データを購入するなどのエコシステムの飛輪全体を形成することを約束しています。Tekkonトークンの焼却やインフラハンターへのさらなる報酬を通じて、より多くの公共事業会社などの参加を引き付けることを目指しています。これはTekkonがより完全で持続可能なエコシステムを構築する計画であることを示しています。

DePINの利点と展望

DePINプロジェクトのメカニズムの本質はリソースの統合です: トークンによってユーザーがリソースを共有することを奨励し、リソースが需要側に効率的に流れるようにします。DePINは中央集権的な従来のインフラストラクチャと比較して、DeFiがCeFiに対してそうであるように、ある程度仲介者の役割を弱め、供給側と需要側の間でリソースがよりスムーズに流れるようにします。

1. 価格独占の打破

インフラ構築分野では、中央集権的市場の寡占問題が顕著に存在していました。特に、従来のストレージや計算分野では、AWS、Azure、Google Cloudなどの巨人が価格を支配し、ユーザーはしばしば交渉力を欠き、高額な価格を受け入れざるを得ず、真の選択肢すら持たない状況です。

DePINの出現はこの状況に新たな活力をもたらしました。その非中央集権的な特性は、企業の参加ハードルを大幅に下げ、少数の中央集権的な巨頭の独占に縛られなくなります。DePINプロジェクトは、ユーザーにトークンをインセンティブとして提供し、ユーザーがリソースを提供してネットワークを形成し、資本集約型産業からP2PまたはP2Bモデルへの転換を実現します。これにより、企業の参加ハードルが大幅に低下し、価格の独占が打破され、ユーザーはより経済的な選択肢を持つことができるようになります。DePINは、ユーザーがリソースを共有し、自由競争のエコシステムを構築することを促進することで、市場をよりオープンで透明性があり、競争的にしています。