ステーブルコイン規制分析と提案

香港とアメリカは最近、それぞれステーブルコインに関する法案を通過させ、広範な議論を引き起こしました。本記事では、二つの法案を詳細に分析し、ステーブルコインの性質、各方面の要求、そして通貨政策への影響について探討します。

一、香港《ステーブルコイン条例草案》要点

• ステーブルコインを支払い手段として明確に定義し、投資資産ではない
• 100%の準備資産のサポートを要求し、定期的に監査を開示すること
• 発行主体の資格、資本金などの要件を規定する
• 利息の支払いを禁止し、業務範囲を制限する
• KYC、AMLなどのコンプライアンス制度の設立を要求する

二、アメリカ《ステーブルコイン統一基準保障法案》要点

• 香港の法案と大体似ていますが、規制は連邦と州の二つのレベルに分かれています。
• ステーブルコインの資産の種類の要件を明確にする
• 財務省と新設された委員会に監督権限を付与する

三、ステーブルコイン性質分析

• 本質的には銀行の小切手に似ている、支払い手段の一種です。
• 歴史上の紙幣や庄票に似ている点がある
• 支払いの便利さと安全性の要件を満たす必要がある
• 技術革新はリスクを完全に排除することはできません

四、ステーブルコイン関連者の要求分析

• 送金者:取引が便利で、追加コストなし
• 受取人:簡単に受け入れられ、法定通貨に交換可能
• 発行者:合理的なリターンを得る
• 技術サポート側:収入を得る
• 規制機関:イノベーションを促進し、金融の安定を維持する

五、ステーブルコインが通貨政策に与える影響

• 通貨供給量を増加させる可能性がある
• 通貨の流通速度に影響を与える
• クロスボーダー決済は銀行システムと接続する必要があります
• 複数の発行は非効率をもたらす可能性があります

VI. 中国への提言

1. 技術的中立を維持し、革新的なアプリケーションを奨励する
2. ステーブルコインの需要を理解し、合法と非合法を区別する
3. 規制を制定し、リスクを防ぐ
4. 人民元ステーブルコインの発行を検討する
5. ステーブルコインを利用してデジタル人民元のシーンを拡大する
6. イノベーションステーブルコインと銀行口座の接続メカニズム
7. ステーブルコインの発展は人民元の国際化に寄与する